成泉资本年内十只产品八只亏 提前潜入多只海南概念股，却也因此饱受市场质疑

私募风向标

羊城晚报讯 据中国经济网报道，今年A股市场自年初便经历大幅振荡，就连一向被投资者称为“最牛私募”的北京成泉资本管理有限公司也没有受到眷顾。在成泉资本旗下有可比数据的10只产品中，有8只产品年内收益为负，最大跌幅达7.26%。此外，还有4只产品的年内收益及累计收益均为负。

年内下跌产品达八成

近来A股市场经历大幅振荡，就连一向业绩稳健的私募基金也纷纷出现回撤，很多基金业绩惨亏。根据私募排排网数据显示，在私募界赫赫有名的成泉资本，其公司产品年内平均收益率仅有-2.11%，这样的结果出现在曾令广大投资者备受推崇的“最牛私募”身上，实在是让人难以接受。

据中国经济网记者统计，在成泉资本旗下有公开数据且近期净值有更新的10只产品中，目前有8只产品年内收益为负，最大跌幅达7.26%，且其中一半的基金产品亏损幅度高于4%。在这10只基金中，还有4只基金产品的年内收益及累计收益均为负。

中信信托-成泉汇涌八期成立于2017年7月18日，其认购起点为100万元，基金经理为胡继光。截至今年5月10日，在成立不到一年的时间里，中信信托-成泉汇涌八期的最新单位净值为0.9562元，其年内收益为-6.08%，累计收益为-4.38%。

据悉，成泉资本于2015年7月在北京注册成立，注册资本5000万元，创始人是资产管理行业名将、原中信证券执行总经理胡继光。2016年年底，成泉资本实现管理规模突破20亿元，而在2017年6月、7月多只产品成立的助推下，其目前的管理规模近百亿元。

曾因精准押注遭质疑

成泉资本的投资理念是，秉承“大胆假设、小心求证”的投资逻辑，顺应市场趋势，注重“自上而下”与“自下而上”相结合的投资研究，追求实现风险可控的持续性绝对收益回报。

成泉资本号称从来不去上市公司调研，但却能在2017年二季度精准押中雄安新区概念，多只私募基金产品提前重仓布局，享受重大利好而获利超过10亿元，也因此，成泉资本一战成名。时隔不到半年，2017年三季度成泉资本又重仓首只高送转股票凯普生物，低位介入高位退出，再度出现精准操作。

而今年，受一系列海南利好消息的刺激，海南板块股价表现抢眼。这些海南股票曾大面积普涨，甚至涨停的也不在少数。而成泉资本再一次对此早有布局，依旧坚持了低吸高抛的投资策略。这一系列神操作令广大投资者们赞叹不已，成泉资本也因此被称为“最牛私募”。

尽管成泉资本因提前潜入多只雄安概念股、海南概念股而赚得盆满钵满，却也因此饱受市场质疑。不少投资者都带着疑问，究竟成泉资本精准押注是因为其投研能力突出，还是依靠信息优势？

也有业内人士质疑，任何投资行为都必然存在合理的逻辑支撑，内幕交易的一个重要特征就是交易行为的反常，如果没有足够的依据，成泉资本又怎敢不计成本、不惧市场深度调整风险地扫货？

尽管成泉资本想以此来证明自身“清白”，不过，很明显投资者们并不买账，市场仍然对成泉资本屡次精准伏击存有疑问。

不过，其豪赌的风格也不是每次都有收获。比如在2015年年底和2016年年初，成泉资本旗下多只基金曾集体现身瑞泰科技，其当时的总持仓市值为1.08亿元，该股为央企重组概念股，但最终因重组失败而令成泉资本铩羽而归。按照2015年四季度与2016年一季度的加权均价22.69元和15.41元测算，成泉资本在该股身上的亏损比例超过32%，亏损额在3500万元左右。

（钟经）

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