新主线赋予做多新能量

金百临咨询 秦洪

上周A股市场大起大落，宽幅震荡。这一方面是因为全球资本市场的波动影响，另一方面也与A股市场自身的压力有着一定的关联，比如说流动性收紧的压力，再比如说前期热门品种的估值高企的压力等等。不过，随着进一步的改革开放政策措施的渐次落地，A股市场有望获得新的做多能量，从而赋予A股更强的活力源泉。

研判目前A股市场的走势，的确不能离开全球贸易保护主义抬头的趋势。毕竟我国经济的高速增长离不开全球自由贸易。所以，随着近期全球贸易保护主义抬头的思维影响，市场参与者对我国经济增长前景有了一定的担忧。反映在资本市场，就是债券收益率的回升、证券市场重心的下移。

不过，就中长线趋势来说，对我国经济的未来、证券市场的发展仍然不宜过于悲观。主要是因为我国拥有巨大的人口红利，不仅仅是巨大的劳动力优势、产业集群优势、庞大的工程师群体优势，而且还在于达到中等收入3亿人口的消费红利，这是我国经济发展的巨大动力源泉，也是我国应付贸易保护主义的最大屏障。

更何况，目前的应对策略较为得当。在美国再度发出贸易保护主义升温声音的同时，我国则是进一步的改革开放，比如说降低进口产品的关税，彰显出大国的责任。再比如说进一步的改革开放，尤其是金融等服务业的开放，让国际资本充分感受到我国开放的诚意与温暖，这可能也是近期海外资本大力加大A股投资力度的原因，也是近期证券股开始活跃的诱因。所以，A股的短线波动压力的确不宜忽视，但不能因此而放弃对未来走势的希望。

正因为如此，对6月乃至下半年的A股市场走势不宜过于悲观。一方面是因为进一步的改革开放，A股市场内在的流动性压力固然存在，但境外资本的买盘力量会渐渐增强，从而削弱自身流动性压力所带来的影响。

另一方面则是因为A股市场较为清晰的投资主线。在近期，医药股、食品股等品种因为近段时间的持续上涨而积累的获利盘以及高企的估值，让后续买盘望而却步，筹码有所松动，股价随之有所调整。但巨大的人口红利、庞大的中等收入群体，医药股、食品股为代表的大消费股，在调整之后，仍然有望成为A股未来的涨升主线。

与此同时，产业升级、改革开放也有望催生新的投资主线。其中，产业升级，主要是物联网、5G、人工智能等诸多产业链，目前正在酝酿着新的做多能量。物联网、5G有望成为下半年的投资主线，从而支撑起A股的未来走势。而改革开放主线，更为清晰。不仅仅是金融领域，而且还在于海南、雄安等区域投资主线。这是A股市场不可忽视的未来投资主线。以往A股市场的走势已经证明，只要有清晰的投资主线，只要有后续的可期的买盘力量，A股的走势就不宜过于悲观。

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