央行公布9月份金融统计数据 地方政府专项债纳入社融统计

信息时报讯 （记者 梁海祥） 昨日，央行在网站公布9月金融统计数据。9月末，广义货币(M2)余额180.17万亿元,同比增长8.3%，人民币贷款增加1.38万亿元。当月，央行首次将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。分析人士指出，将地方政府专项债纳入社融统计，有利于完善社融统计口径，但老口径的社融增量环比仍略低于8月。

地方专项债发行明显提速

据央行解释，“地方政府专项债券是指地方政府为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券”。今年8月份以来，地方政府专项债券发行进度加快，对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应。为将该接替效应返还到社会融资规模中，2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。

今年1月至9月，地方专项债的增量分别为：0、108亿、662亿、808亿、1012亿、1019亿、1851亿、4106亿、7389亿，发行明显提速。

交通银行首席经济学家连平与首席金融分析师鄂永健对信息时报记者指出，将地方政府专项债纳入社融统计，有利于完善社融统计口径，更为全面和准确地反映整个社会融资对实体经济的支持作用。在新的统计口径下，当月新增社会融资2.21万亿，比上月多2768亿元，比上年同期少397亿元。但若从剔除地方政府专项债后的旧口径看，9月新增社融同比少增约5000亿元，主因仍是信托贷款、委托贷款等非标融资持续减少所致。未来随着资管新规细则落地、理财新规实施，预计这部分融资有望逐步恢复。

贷款结构待改善

贷款方面，前三季度人民币贷款增加13.14万亿元，同比多增1.98万亿元。分部门看，住户部门贷款增加5.69万亿元，其中，短期贷款增加1.85万亿元，中长期贷款增加3.83万亿元；非金融企业及机关团体贷款增加7.11万亿元，其中，短期贷款增加7046亿元，中长期贷款增加4.93万亿元，票据融资增加1.21万亿元;非银行业金融机构贷款增加2874亿元。9月份，人民币贷款增加1.38万亿元，同比多增1119亿元。

连平与鄂永健认为，企业新增中长期贷款环比回升、票据融资环比减少值得关注，这是实体经济融资需求回升的信号，表明前期一系列稳增长政策正在发挥作用，未来实体经济有望保持基本平稳运行。同时，9月新增居民户中长期贷款4309亿元，已经连续4月保持在4000亿以上的规模，持续稳健增长。这说明当前住房市场保持平稳，个人住房贷款需求持续较为强劲，这可能也是房地产市场有一定韧性的表现，是判断未来房市走势的重要参考因素。

恒丰银行研究院研究员蔡浩表示，新增贷款虽略有改善，但结构并未出现明显优化。这表明在经济稳中有变的大环境下，银行业金融机构出于防风险考虑，对信用投放更趋谨慎，新增投放仍以短期品种为主。10月15日，虽然央行的降准落地，释放了7500-7900亿的增量资金，但银行受资本充足率等制约，普遍存在风险资本不足的情况，对“宽信用”的支持心有余而力不足。在经济下行压力未见明显缓解、信用环境仍然偏紧的背景下，更多的政策组合拳仍然可期。

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