TMT行业私募创投投资下滑 机构预计投资量将低位震荡

私募创投经过2017年的喧嚣欢腾之后，迎来金融市场加强监管的拐点之年。在资金端收紧、证券市场持续走低的市场背景之下，投资人出手愈发谨慎。

普华永道10月17日发布MoneyTreeTM报告显示，2018年上半年，TMT(科技、媒体及通信)行业私募及PE/VC(创投)投资达到2096笔，环比减少17%；披露投资金额的1400笔投资涉及总额362.55亿美元。除去特例影响之外，TMT行业投资总额占全行业比例仍维持在50%的高位，龙头地位尚无可撼动。

数据显示，上半年TMT行业过亿投资数量达到56笔，环比基本持平，投资总额略有增长，单笔过亿的平均投资金额超过了4亿美元，达到2012年以来的历史第二高位。移动电商平台、互联网金融、光电及To B领域吸进最多资本进入，短视频等也有获得注资。

从子行业来看，上半年受到环境影响投资数量皆有下滑。其中，互联网及移动互联网行业、科技行业依然是比较活跃的子行业，上半年分别有966笔和872笔投资，投资金额均有上涨。娱乐传媒行业的热度自2017上半年达到高位后持续下降，2018年上半年投资数量238笔。通信行业只有20笔投资，是上半年唯一没有单笔过亿投资的子行业。

“2018年上半年中国私募创投TMT行业在国家‘双创’战略持续扩大范围的引导下，配合各项产业政策深化布局，光电、集成电路与IC设计、数字内容和二次元经济领域都有资本涉足。具高成长性且退出前景看好的优质项目依旧独领风骚。”普华永道中国TMT行业主管合伙人高建斌分析。

从投资阶段分布来看，2018年上半年对初创期公司的投资数量占TMT行业投资总量比例最高为54%，扩张期公司得到最多资金关注，投资总额占TMT行业投资总额为42%。此外，上半年首轮投资数量占TMT行业总量比例与2017年下半年基本持平，首轮投资占总投资金额的比例仍维持在低点；其中，互联网及移动互联网仍是TMT行业投资热区，获得47%的首轮资金押注，但投资总额环比下降56%。

值得关注的是，继2017年私募创投退出高潮过后，2018上半年退出数量明显回落。并购再次成为主要退出方式，占全部退出数量的47%，股权转让与IPO次之，各占26%。然而自去年年底开始IPO过会率一直在低位徘徊，在此背景下，未达门槛企业纷纷撤回材料或选择海外上市。同时，香港联交所发布新政成功吸引一部分独角兽赴港上市，使得港股成为IPO上市热点。

普华永道中国科技行业主管合伙人倪靖安表示：“总体来看，私募创投投资人在谨慎观望、理性评估的基调下，配合政策方向，采取小额试水、分散布局的策略，持续探索TMT行业新风口。”

展望未来，普华永道方面表示，由于国家金融风险和股权基金相关征税规范的影响扩大，私募创投行业的投资数量预计将持续在低水平震荡。

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