央行连续27个交易日暂停公开市场操作 市场对降息预期升温

据新华社北京12月3日电《经济参考报》12月3日刊发题为《部分机构降息预期增强货币政策步调是否调整现分歧》的报道。文章称，央行连续27个交易日暂停公开市场操作，美联储未来加息节奏或有所放缓，国内外市场环境不断变化，央行下一步货币政策走向和操作再次成为市场关注的焦点。接受《经济参考报》记者采访的业内人士表示，美联储加息节奏若放缓，无疑将有利于国内货币政策获得更大的操作空间，央行货币政策边际放松空间扩大。目前，市场对降准的预期一直都在，对降息的预期也不断升温，不过也有不少专家对降息持审慎态度。

“如果美联储如市场预期的那样，在2019年放缓政策收紧步伐，无疑将有利于国内货币政策获得更大的操作空间。我们判断，未来伴随汇率约束减弱，央行货币政策边际放松的空间也将随之扩大。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

近期“不太好看”的金融数据，以及美联储加息进程放缓，也使得市场对于央行降息的预期再次升温。中信证券固收首席分析师明明在最新发布的题为《美联储转鸽，我们离降息还有多远？》的报告中称，随着美国加息压力减弱，制约国内货币政策的约束明显减少。“随着国债与MLF利差缩窄、M1-M2负剪刀差维持、实际贷款利率仍在高位、社融-M2仍在恶化，降息政策的必要性在上升，时点在接近。我们认为，不排除在明年的较早时点推出的可能性，当然也可能考虑到春节、两会因素，在一季度末或者二季度初推出也有一定的合理性。”报告称。

不过，也有不少人士认为央行对降息将保持谨慎。中国银行国际金融研究所研究员梁斯表示，银行间市场利率一直在下行，但是前三个季度商业银行的净息差在上升，两者间的矛盾表明货币政策传导机制不畅，货币政策这种总量政策无法解决结构性问题。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼也表示，目前市场利率已经下行，降息必要性也不大，而且降息对抑制房地产泡沫不利。

新闻推荐

人民银行今日仍未开展逆回购 此前已1个月持续零投放

人民银行12月3日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，今日不开展逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，人民银行今日实...