黄益平: 央行定向中期借贷便利是加大对实体经济支持

黄益平： 央行创设定向中期借贷便利，是进一步加大对实体经济支持

12月20日，央行宣布创设定向中期借贷便利（TMLF）。这一新的货币政策工具，向大型银行提供长期稳定资金，定向支持大型银行加大对小微企业、民营企业的信贷支持，能够将央行流动性投放和金融机构的信贷紧密联系起来，有效疏通货币政策传导机制，央行流动性之水实现了精准灌溉实体经济的目的。

央行货币政策委员会委员、北京大学国家发展研究院副院长黄益平对第一财经记者表示，这是中央银行进一步落实党中央、国务院关于支持小微和民营企业有关要求的有力举措。今年以来央行先后三次调增再贷款、再贴现额度共4000亿元，用于支持中小银行对小微企业和民营企业发放贷款和票据贴现。新创设的TMLF则可以有效补充大型银行在支持小微和民营企业上的资金需求，且资金实际使用时间可以达到三年，操作利率也比MLF利率低15个基点，这些都有助于大型银行以更低的成本和更稳定的资金加大对实体经济的支持，从而形成银行体系对小微和民营企业的多方位支持，起到了增强政策调控针对性和有效性的作用。

黄益平称，今年以来，受内外部多种因素影响，我国经济下行压力有所加大，信用收缩也有所加快。中央银行前瞻性地采取了一系列措施，保持了银行体系流动性合理充裕和较为稳定的货币环境。创设TMLF，在加大对小微和民营企业支持力度的同时，实际上也有利于维护市场流动性的合理充裕，优化商业银行和金融市场的流动性结构，也有力支持了资本市场，有一举多得的效果。20日凌晨美联储宣布加息并释放出未及市场预期鸽派的信号后，美国股市大跌。我国央行在此之前果断出手，推出TMLF等措施，凸现了大国央行的主动性和前瞻性，十分及时地对冲了美股下跌对我金融市场可能的冲击，提振了市场信心，维护了中国金融市场的稳定。预计下一阶段央行还会继续保持货币政策的稳健中性，并加大逆周期调节力度，更精准有效地支持实体经济，推动经济结构调整和优化。

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