五大行理财子公司到齐 投资者理财渠道再拓宽

图/视觉中国

羊城晚报记者 莫谨榕

银行理财子公司正加速亮相。17日，记者从中国银保监会获悉，银保监会日前正式批准中国工商银行设立理财子公司。至此，工农中建交五大行设立理财子公司的申请均已获批。分析认为，对于普通投资者而言，理财子公司的设立，意味着投资渠道进一步拓宽。而理财子公司将重塑资管行业格局，未来理财子公司和公募基金将形成差异化竞争和合作并存的格局。前者更侧重于固收和现金管理领域，而公募基金将侧重打造在权益市场的竞争能力。

A银保监会敦促尽快运营

银保监会表示，2019年2月15日，银保监会正式批准中国工商银行设立理财子公司，并已受理多家商业银行申请，其他多家银行也拟提交申请。获批设立理财子公司的五家大型银行正在抓紧开展各项准备工作，尽快实现理财子公司开业运营，扩大机构投资者队伍，为实体经济和金融市场提供更多新增合规资金，更好满足多样化金融需求。

从去年年底至今，银保监会分三批核准了上述五大国有银行的理财子公司设立，其中，分别是2018年底首批建设银行、中国银行的理财子公司获批；2019年1月初农业银行、交通银行理财子公司的获批。

根据五大银行此前披露的信息显示，五大国有银行理财子公司注册资本合计不超过610亿元，工行的理财子公司160亿元的注册资本金最高，紧随其后的是建行、农行、中行和交行，分别为150亿元、120亿元、100亿元和80亿元。

截至目前，有20家以上的银行发出了设立理财子公司的公告。兴业、招行、浦发、民生、光大、平安、华夏等股份行也宣布成立理财子公司，注册资本大多在 50 亿元左右，北京银行、南京银行、宁波银行、广州农商行等城商行设立的理财子公司，注册资本在10亿至50亿之间。

B最早或在四季度开业

2018年12月2日，银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》（下称《管理办法》），商业银行可以结合战略规划和自身条件，按照商业自愿原则，通过设立理财子公司开展资管业务，也可以选择不新设理财子公司，而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。

此前，中信建投证券研报预计，理财子公司将分批复、筹备、开业三步走。根据《管理办法》，银保监会应于收到申请的4个月内作出批复，结合《管理办法》 落地时间，预计拟设子公司的银行将于今年一季度集中获批。根据《管理办法》，理财子公司筹建期为6个月，加之开业申请的监管核准期限为2个月，据此推算，各家银行子公司最早开业时间将在今年四季度。此外，监管方面净资本和流动性管理等配套制度落地也需要一定时间。

C和基金公司有竞有合

银行设立理财子公司与原来的理财专营部门有何不同？理财子公司是主要从事理财业务的非银行金融机构。这意味着，理财子公司以“独立”的身份进入市场，更有利于资管业务的开展和专业化运营。银行通过子公司展业后，银行自身不再开展理财业务，继续处置存量理财产品除外。

在“独立”展业后，理财子公司有不少相对于银行理财专营部门的优势，比如销售起点较低，发行的公募理财可以直接投资股票市场，非标投资限额约束更小，销售与宣传渠道更广，不强制投资者临柜面签等。

由于银行理财子公司发行产品的投资范围与公募基金有所重叠，有市场人士认为，理财子公司或成为公募基金的“强劲对手”。

对此，东方金诚金融业务部分析师郭妍芳认为，理财子公司将重塑资管行业格局，基于资源禀赋差异，未来理财子公司和公募基金将形成差异化竞争和合作并存的格局。理财子公司的风险偏好难以大幅提升，理财产品更侧重于固收和现金管理领域，短期内理财资金不会大规模涌入权益市场。而公募基金围绕权益投资领域的投研优势，未来将侧重于打造其在权益市场的差异化竞争能力。

此外，也有基金业内人士表示，理财子公司或在销售渠道上对基金公司造成压力，银行主销售渠道中银行理财产品将挤占更多资源。而最先受到影响的，或是近两年规模增长较快的银行系公募基金，那些高度依靠银行股东的委外资金和销售渠道的基金公司，此后或将面临银行股东资源的重新分配。

新闻推荐

去年结构性存款增加2.66万亿元 中小银行年末余额较“巅峰8月”下降逾4千亿

截至2018年末，我国商业银行结构性存款余额为9.62万亿元，较2017年末的6.95万亿元增长了2.66万亿元，增幅38%。较2017年末，2018...