货币政策重在疏导传导机制

今年的政府工作报告中指出，稳健的货币政策要松紧适度，以更好满足经济运行保持在合理区间的需要。在实际执行中，既要把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，又要灵活运用多种货币政策工具，疏通货币政策传导渠道，保持流动性合理充裕，有效缓解实体经济特别是民营和小微企业融资难融资贵问题，防范化解金融风险。

去年下半年以来，央行在货币政策方面采取了稳健中宽松的态度，除了两次降准以外，还操作了包含SLF、MLF、TMLF在内的一系列新型货币政策工具，这些货币政策的实行，在提升企业流动性需求、提高企业配置效率等方面发挥了重要作用，也满足了人们对于稳健宽松的货币政策的期望。

但是，稳健宽松的货币政策并不意味着“大水漫灌”。政府工作报告中已经明确提出，要继续把好货币供给总阀门，因为一味放水并不能有效解决中小企业融资难、融资贵的问题，当前的当务之急在于货币政策传导机制的疏通，尤其是尽快打通货币政策向信贷政策的传导。

传导机制的疏通与有效，关键在于我国加快经济转型升级，切切实实做好实体经济。首先要继续严格房地产政策不放松。近两年的房地产政策已经初见成效，不仅抑制了房价的不合理增长，减少了房地产泡沫隐患，而且在一定程度上减少了资本配置不合理现象。政府要继续严格执法，抑制房地产过度占用资本的情形。其次要继续减税降费，降低企业成本与负担，增加企业盈利的空间，从而增加企业融资的信用，改善企业融资难融资贵问题，形成民营企业、实体经济融资的良性循环。

当然，深化我国金融供给侧结构性改革，调整金融结构，减轻企业融资对于银行贷款的依赖。提高企业直接融资比例，关键在于完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，为不同类型、不同发展阶段的企业提供更多可选择的直接融资渠道。

（作者系中国人民大学重阳金融研究院研究员）

新闻推荐

丈母娘看女婿征信岂止个人观念进步

市民论坛10日上午，中国人民银行副行长陈雨露在回答中外记者提问时表示，征信现在逐渐用到了社会领域，我们看到很多女孩找男朋...