蓝光“而立”：以变迎变，4.0战略护航持续增长

文/彭冬

营收增长25.53%、利润增长62.91%……对于2018年，蓝光发展交出了一份完美答卷。

这一年，在房地产业市场面临多重压力的情况下，蓝光聚焦房地产住宅主业，构建高度协同的同心多元化产业生态链，最终取得了历史最好成绩，公司成长性亦高居行业第三位。

也正是在这一年，随着全国化战略的不断推进，蓝光销售金额首次迈入千亿大关。只是，面对不断扩大的高基数，蓝光发展未来如何实现增长？

在2019年经营部署会上，蓝光发展执行董事长张巧龙借用美国传奇纪录片《苦干》指出了方向，“苦干，不是蛮干，而是围绕战略讲战术；苦干，是少纠结多实干，用数字说话用结果说话；苦干，是一种决心，用智慧、坚韧、创新突破，刻苦地奋斗，创造优秀的2019。”

走过29年，2019年注定是蓝光成就优秀、追求卓越最关键的一年，今年也注定是公司“求变”的一年。

蓝光又会如何进化？即稳固行业地位的前提下，融入新思维、新逻辑，最终实现规模与利润并重的高质量增长，以推出“芙蓉系”的产品迭代，以及公司“优筑”建造体系的搭建完成，便是有力佐证。

地产主营业务稳步推进的同时，今年蓝光还将着力推进嘉宝股份、迪康药业的H股上市，未来随着这两个国际资本、产业平台的成形，将再次为蓝光发展贡献新的推动力。

“千亿”疾驰

2018年，蓝光发展快速奔跑。

年报数据显示，报告期内，公司房地产业务销售金额855.39亿，同比增长47%；销售面积801.65万平米，同比增长32%；销售均价10670元/平方米，同比增长12%。

销售规模不断的扩大的同时，蓝光发展自身盈利能力出现明显提升。

同期，公司实现营业收入308.21亿，同比增长25.53%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润24.69亿，同比增幅达84.80%。

特别值得一提的是，公司2018年净利率8.10%，较2017年5.09%，增加3.01个百分点。同时，公司2018年的加权平均净资产收益率（扣非）19.32%，创历史新高，较2017年增加6.83个百分点。

利润率、净资产收益率的提升，除了行业外部的因素外，亦与蓝光谋求产品升级、品牌溢价能力的不断提升有关。

对此公司亦指出，推出“芙蓉系”、“雍锦系”、“黑钻系”、“林肯系”、“长岛系”改善型产品品牌，并带队五大产品系迭代升级、持续提升产品体系能力。其中，“雍锦系”更是获得“2017年中国房地产精品项目品牌价值TOP10”。

品牌价值的不断提升，使得公司“代工代建”模式日趋成熟。

从2016年首次试水成都公园悦庭项目，到2017年重庆、广州等地“代工代建”项目的落地，蓝光发展的品牌输出、管理服务能力不断提升，这为2018年的增长提供了有力支撑。

截至2018年底，蓝光代建规模实现翻番，共确权21个代建项目，覆盖西南、华南、华中、华东、华北区域17个城市，土地总占地1848亩，总建筑面积372万方，总货值约319亿。

蓝光推出的“优筑体系”，覆盖土方、支护、桩基、地下室、主体等多个环节，通过标准化施工，实现了产品品质与开发效率提高，在众多合作伙伴中树立起了良好口碑。

跑的快，更要跑的稳。

财务健康至关重要，蓝光亦在积极谋取多种融资渠道，如2018年蓝光实现境外融资突破，成功发行第一笔美元债，总体发债超百亿，其中私募债50亿元、美元债2.5亿美元、短期融资券5亿元、资产支持票据19.60亿元等。

此外，公司还推进银行总对总合作持续扩容，与招商银行和民生银行达成战略合作协议，目前已建立十三家总行级的银行战略合作。

直接融资助力公司平稳发展，公司融资结构及融资成本持续优化。这也为公司规模增长和持续发展，提供了坚实的金融保障。2018年，公司整体平均融资成本7.54%，这一数字在2016年时则为9.06%。

截至2018年底，公司在手现金约252亿，现金/短期债务比为1.74，扣除预收账款后的资产负债率为69.98%，严格控制在70%的管控目标。

楼市持续调控、市场流动性未见明显好转的背景下，充沛的资金、丰富的金融资源，持续优化的融资结构和融资成本，不仅体现了公司高超智慧的财务能力，也为公司未来持续增长，提供了源泉活水。

公司快速发展的同时，蓝光发展还积极回馈股东。

2018年利润分配方案显示，公司按每10股派发现金红利2.60元（含税），现金分红金额7.76亿元，占归母净利润比例35%，分红金额和分红比例，皆创历史新高。

蓝光“迎变”

企业成长到一定阶段，随着市场占有率、规模基数的不断扩大，必然会迎来瓶颈，此时极为考究“掌舵者”的手艺。

蓝光发展董事长杨铿，显然早有准备。

在2019年经营部署会上，他便特别强调了“以变应变”和“以变迎变”的区别，应变是被动应对，迎变是主动出击。而要做到“以变迎变”，很重要的就是要具有新经济思维和逻辑。

如何谋变？今年，蓝光正式启动了4.0战略，并提升投资、产品、营销等五大战略核心能力，如对产品系的标准化和迭代升级做出明确要求等。

公司还将从新技术、新资本、新产品和新商业模式的“四新”，平台化、互联网化、法制化和市场化的“三化”，以及包括合伙人机制、战略合作伙伴集群、产业链生态链竞争的“三机制”等角度发力。

需要指出的是，上述定位和侧重点来自实践，蓝光早前也已做出尝试，公司产品力的不断提升正是主动求变的成果。

2018年，公司提出“更懂生活更懂你”的品牌主张、“善筑中国温度”的产品主张的同时，积极拥抱新经济、新技术，以IT+AI赋能产业创新、转型升级和效率提升，推动智能化和互联网化的人居服务。

也正是在这一年，蓝光智能全面启航，持续推进建设智慧投资、AIoT智能人居平台、智慧客服、建材集采大平台（阿拉汀）、智慧营销等智能化应用，支撑地产投资、产品、客服、采购、营销等业务转型升级。

2018年盖洛普客户满意度调查中，蓝光实现销售服务满意度92分（地产行业标杆），物业服务满意度89分（地产行业优秀水平）。

分享机制、运营机制的进化，进而打造出具有企业家精神的创业团队，同样重要。

为此，基于公司“创享共享”的激励机制，2018年，公司跟投总投资超过4亿，其中公司董事、监事、高级管理人员投入金额9414万元。

同时，公司向核心高管授予1.8亿份股票期权，占公司总股本6%，锁定公司三年利润目标，年复合增长率达50%以上。这从制度上，为蓝光“后千亿时代”的持续增长提供了保障。

“要看到最美的风景，必须攀登高峰。企业家精神就是我们苦乐的人生，要有点浪漫主义的情怀。而蓝光，一定要打造一大批具有企业家精神的人，这样我们才是真正有战斗力的团队。”杨铿表示。

在“人居蓝光+生命蓝光”双擎驱动的顶层战略架构指引下，公司自主营地产业务实现A股上市后，蓝光今年将重塑公司资本市场版图，着力推进嘉宝股份、迪康药业的H股上市，以此培育国际资本平台。

截至2018年底，公司子公司嘉宝股份已进驻60余个城市，在管项目400余个，在管面积6063万平方米，同比增长37.83%。2018年，嘉宝实现营业收入13.99亿元，同比增长43.95%；实现净利润2.89亿元，同比增长49.15%。如今，嘉宝股份的H股上市申请已获得证监会核准。

在生命蓝光方面，生物制药和3D生物打印各有进展。2018年成都迪康药业实现营业收入10.14亿元，净利润9087万元；蓝光英诺“3D生物打印血管”项目，推动FDA临床试验申报，正在据审评意见，补充药学、药理毒理等相关研究资料。

目前，迪康药业也已完成股份改制、分拆H股上市的全套申报材料，上市计划亦在持续推进当中。未来，随着嘉宝股份、迪康药业的上市，杨铿提及的“航母战斗群”将随之起航。

无限风光在险峰……蓝光而立，只是开始。

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