首批名单未亮相 上交所科创板发行上市审核系统正式运行科创板打新收益备受关注

关注科创板

昨日是科创板企业材料申报的首日，但是首批科创板上市企业名单未在当日公布，有望在22日集中发布。

同时，上交所科创板发行上市审核系统正式运行。截至发稿时尚无企业发布预披露信息。记者了解到，拟发行企业预披露须收到上交所通过系统发送的受理决定后才能进行，不会即报即披露。

尽管首批企业还未登台亮相，但是科创板打新市场却已经备受关注。

对此，不少市场人士认为，由于科创板股票上市初始发行价格将会相对合理，且市场博弈双方均为专业机构投资者和高净值个人投资者，因此很难出现新股上市连续涨停的现象。

名词解释

A类投资者：一般是通过公开募集方式设立的证券投资基金和社保基金投资管理人管理的社会保障基金，简称“公募社保类”。

B类投资者：一般为根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金运用管理暂行办法》等相关规定的保险资金，简称“年金保险类”。

C类投资者：一般是其他符合条件的投资者，简称“其他投资者”，大多为个人投资者。

广州日报讯（全媒体记者杨欣）随着业界普遍聚焦首批登场亮相个股，科创板市场的开板已经进入倒计时，这令即将进入市场的各路资金跃跃欲试。部分电商及第三方销售机构正在与基金公司沟通了解科创板打新产品，还有打新利器“打新宝”等产品在酝酿。

机构普遍认为，第一批科创板上市企业都是经过精挑细选的，预计大多都是科技创新能力突出且具有较强成长性的企业，因此将会积极参与。

而对于科创板的参与方式，有业内人士认为，资金参与程度最高的可能是打新。据光大证券研报分析，2019年打新收益率或达到5％。以A类2亿元账户、B类2亿元账户、C类6000万元账户为例，2019年新股网下配售预计收益率分别为4.93％、4.11％、2.75％。

不过，记者也了解到，监管层对于科创板股票的定价机制非常重视，首批亮相个股的定价将趋于合理。

其中，上交所3月16日上午牵头券商召开科创板股票公开发行承销工作座谈会，18家券商的相关负责人参加会议。会议主要从券商角度讨论了如何促成合理定价，防止二级市场的炒作行为，以实现科创板股票交易的平稳运行。

除了系统测试之外，上交所还将设科创板股票发行自律委员会，稳定市场预期。有市场人士认为，按照现行规则，科创板新股没有了23倍市盈率的限制，定价主要由买卖双方博弈形成，那么科创板新股发行定价可能会相对公平合理。

一方面，发行人可能推高发行价，而参与询价的买方如果出价过低也将被淘汰出局。但另一方面，科创板对抑制三高发行也有一定制度准备。专业投资者询价定价制度剔除了投机性较强的自然人群体，有效报价制度抑制了过高报价动机，此外还试行保荐机构相关子公司跟投制度。一级市场发行价由于受到以上多方博弈关系影响，因此科创板新股出现过高发行价的概率不大。

新股上市连续涨停个数或减少

在不少市场人士看来，由于科创板是纯市场化的询价发行，有可能基本面优质的公司发行价就会定到80倍PE；加之科创板首日可以融券做空，打新产品在涨幅过大的情况下可能出现集中抛售，这都有可能造成价格波动。

此外，网下机构投资者的获配比例大幅提高，机构投资者相对更加专业，更加有利于市场公允价格的迅速形成。新股的接盘方也将从个人投资者向机构投资者以及经验丰富的高净值散户转变。

据中国证券登记结算公司的统计，截至2018年底，A股投资者数量共14582.73万，其中个人投资者占比超过了99.77%，其中持股市值不足50万元的超过投资者总数的85%。这意味着现有参与投资新股的散户在科创板将几乎消失。

“科创板市场中，更多的是机构投资者之间的互相博弈，先前利用资金优势拉升股价的行为可能渐渐消失。从理论上看，机构第一天就会充分交易得出一个价格，因此上市第一天股价就基本到位；第二种情况是这类公司之前没见过，机构的分歧可能会很大，后面的波动还是会持续，但肯定会在某个价位形成充分的筹码交换，而不会出现一字板那样的极端演绎”。广州证券一位资深市场人士刘先生表示。

据记者粗略统计，目前已经有11家企业明确公告申请科创板上市。

新闻推荐

贵州茅台股价创历史新高

信息时报讯（记者陈雅菲）贵州茅台股价昨日上演“飞天”走势，昨日大涨4.22%收于810.09元，创出历史新高，总市值第四次突破万亿大...