严管配资再追踪：证监会重罚券商参与场外配资 “个人账户配资”监管盲点待解

本报记者谷枫北京报道

“这两家券商营业部的负责人也算是顶风作案，最近在这一块监管收的非常紧，因此重罚也可以理解。这也是对其他券商和营业部做出了警示。”3月19日，苏南地区一家大型券商营业部的负责人交流时认为。

一场“春季躁动”行情让投资者的情绪很快复苏，这其中也包括配资客。

实际上，在2015年配资严查之后，一段时间内伴随着A股走熊，配资生意一时间销声匿迹，但线上配资覆灭，传统配资生意的掮客却依旧在江湖游走。

随着这一次短期行情启动，配资尤其是场外配资春风吹又生。

2015年杠杆牛市迅速掉头，股市踩踏的景象对之后金融监管逻辑都形成了巨大影响，因此这一轮“春季躁动”行情快速启动之时，监管层对配资异常警惕。

先是2月底，证监会层面发声要密切关注场外配资抬头的趋势，随后在近两周证券业协会、地方证监局连续召集券商进行座谈会，要求严格禁止参与场外配资活动。

本周两则券商营业部负责人的处罚则再次向市场证明监管层此次对于场外配资的态度即严查重罚。

反馈迅速

监管层连续召开打击场外配资座谈会的余威刚过去不久，处罚的大棒随即落下。

根据21世纪经济报道记者了解，3月18日浙江证监局和内蒙古证监局相继发布公告，宣布重罚券商相关违规涉及场外配资业务的人员。

浙江证监局处罚的是首创证券杭州文二路证券营业部负责人金某。根据浙江局的调查，金某违规为其他证券公司客户与他人之间的融资以及出借证券账户提供中介或其他便利，并在证监局核查上述事项过程中向证监局提供虚假信息、隐瞒相关重大事项。

内蒙古证监局则查出西部证券包头钢铁大街证券营业部负责人刘某不落实证监会关于账户实名制的监管要求,组织账户出借及配资活动，并为双方提供担保，扰乱证券市场秩序。

对于上述两位营业部负责人，地方证监局都做出了重罚。

其中浙江证监局认定金某为不适当人选，2年内不得担任证券公司董事、监事、高级管理人员和分支机构负责人等职务或者实际履行上述职务，同时免除杭州文二路证券营业部负责人一职。内蒙古证监局则作出免除刘强分支机构负责人的决定。

事实上，就在地方局召开的座谈会上，监管层都明确了券商及其从业人员禁止参与非法场外配资活动。

要高度重视非法场外配资可能带来的市场风险，采取有效措施识别、监控疑似配资交易账户，禁止以任何形式与非法场外配资机构或个人合作开展业务，不得为非法场外配资提供任何便利。

可以看到，上述两位被罚的营业部负责人正是无视了监管层的明确要求，顶风作案，继续为场外配资提供账户等业务便利。

尽管两名券商营业部负责人被监管层重罚，但根据近两日的调查了解，目前投资者情绪仍浓，场外配资仍在江湖中游走，其中一些券商营业部仍旧在为配资公司提供和出借账户。

“我们的系统是和券商合作的，走的券商通道。”19日，21世纪经济报道记者在采访时，一名配资公司的业务经理透露。

这也不难理解为何地方局在此时重罚两家券商营业部的负责人，尽管场外配资难查，但必须要给予足够的监管威慑力。

野火烧不尽

不过相较之前，该名配资业务经理在接到记者电话咨询时已经比较警觉，3月18日刚一接通电话就询问地域职业，问是谁介绍的。

即便这样，该配资经理对记者表示监管趋严其业务并没有明显影响。

该人士透露：“建议趁现在这种好的行情来做配资，要是行情不好，你又没有很好的技术，风险就会很大。具体来说，打了保证金后，我们公司会给你开一个股票账户，提供账号和资金。比如你打10万保证金，我们公司给你提供40万，账户里一共有50万。配资一般也都会设置平仓预警线，我们这边平仓线是（本金的）60%，预警线是70%。到了线可以选择补仓。然后还有单票比例的限制。我们公司一般单账户买一只股票的比例限制，主板是70%，创业板30%，ST不能买。”

事实上，在2015年股市波动期间，配资市场在监管层高压执法之下迅速萎缩，那么配资又是如何再次活跃起来，为何配资如此难以彻底覆灭？

此前，一位证监会稽查执法人士对记者透露：“民间配资包括场外配资屡禁不止因为他们是通过个人账户之间的民间借贷完成的，这种配资形式虽然效率低，但很难查得到，查得全。”

19日，北京也有一家配资中介人士对记者透露，2015年严查之后，场外配资便已经转向“个人账户配资”的模式。

据该人士解释，这类模式即配资客户将保证金打入配资公司方面账户，然后配资公司将一个已开设并划转入相关款项的证券账户出借给客户使用，客户以此账户进行交易，配资公司则将在期限到期后将账户收回，并同客户结算相关盈亏浮动。

该模式中，配资公司所出借证券账户的第三方银行存管账户并不会交给客户，同时该客户也并不具有修改证券账户密码的权限。这意味着，用于配资的证券账户在存续期间，将被配资公司和投资者同时掌握。

其实，梳理近两年证监会查处的市场操纵案也可以发现，在多起案例中出现了配资中介的身影。而如今这类配资中介在“春季行情”的躁动下又再次转向普通的投资者，正所谓野火烧不尽，春风吹又生。

“此次证监会处罚券商营业部的逻辑也能理解，即是要掐断券商和这类中介的联系，券商在这其中的主要贡献就是账户，如果严格控制券商这一端，一定程度上还是可以对场外配资起到一定的控制作用。但因为是个人账户，因此监管层在核查之时也无法判断究竟是否是配资账户。”前述苏南地区营业部负责人告诉记者。

（本报记者周莹亦对此文有所贡献）

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