期股形势 3100点压力或需反复消化

沪指上周收阳但未能再创新高，阶段性高位压力犹存。过去两周走势显现出高位振荡形态，波动区间也比较宽幅接近200点，其间的特点是日内振荡频繁幅度大，这一迹象显示大盘或已进入横盘振荡整理阶段。

3月8日的低开大跌令沪指此轮上攻形态暂时受阻，并使日线级形态指标进入一个上方压力区间内运行。这次的压力级别预示在未来1-2个月的中线周期走势将变得较为乏力，这段时间也许还有新高，但同时也不排除有再创调整新低的可能。本栏认为这一区间会在2800-3300点的范围，3100点或会成为未来展开区间波动的中枢。这种可能性从系统的形态技术指标观察，这样的可能性大于继续单边上涨。

由于今年一季度上涨波动空间有689点，是上个季度的2.14倍，为2015年四季度以来最大。快速大幅拉升对于去年底积聚的买入盘而言已经产生了较大的浮盈空间，对于部分涨幅翻倍的个股更是如此。因此，难免在现阶段会产生阶段性获利了结或对市场走势判断出现分歧的情况，无论从技术和心理角度理解出现振荡和消化阶段性获利盘都是正常现象，特别是万亿元级成交的涌现或已包涵这股力量。

也许这是打响今年上涨行情的第一个战役，市场总有阶段性休整的时候。从过去两周的周线组合看，它是经过7周大涨后出现的长上影振荡形态，显示3129点上方的压力犹存。由于日线级别已经显示大盘已进入高位压力区，结合这种周线级别的遇阻情形，本栏认为大盘或已进入高位振荡阶段，3100点关口需要反复消化压力的概率正在提升。

今年年初的底部大反弹行情也曾在2004年年初和2012年年底相似地出现过，从熊市后期大幅反弹是它们的共同点。区别在于今年是在巨量成交的配合下出现的，这种行情的后续演化正是需要我们特别关注的地方。尽管当前市场热度高涨，但应保持一份平常心并坚持以既定规则量化市场变化。

（赵穗川）

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