旭辉成功发行2.55亿美元债 利率6.55%创新低

3月22日，旭辉控股(00884.HK)发表公告称，将发行5年期2.55亿美元优先票据，票面利率为6.55%，创下旭辉在过去一年境外发债“期限最长、利率最低”的记录。

值得一提的是，这是国际三大评级机构之一标准普尔(Standard&Poor's)在3月15日将旭辉的评级从“BB-”调升至“BB”后，旭辉开展的首笔境外融资，也是今年以来众多中资房企境外融资中，“期限最长、利率最低”的之一。

据海通证券统计，截至2月22日，中资地产美元债发行规模达到193.3亿美元，融资额较18年一季度增加50.84%，而平均融资成本亦由18年一季度的6.50%上升至8.22%。本次旭辉6.55%的利率，处于内房股的领先水平，具有里程碑意义。

另据了解，本次发行共获得了9.5亿美元逾3.7倍的超额认购，所得款项净额将用做现有债务的再融资、企业业务发展及其他一般企业用途。

谈及此次发债成功，旭辉集团CFO杨欣表示：“旭辉一贯强调融资要把握窗口期，以前瞻性的思维为企业发展储备粮草，而非在现金流承压之际困人自救。此次发债，适逢标普提升旭辉评级，又踩准了年报发布后的窗口期，为旭辉赢得了低成本、长周期的资金，更进一步优化了债务结构。”

3月14日，旭辉发布的2018年全年业绩数据显示，在合同销售额1520亿同比增长46%，归母核心净利润55.36亿元同比增长36%的背后，旭辉将净负债率严控在67%左右的健康水平，比2018年中期下降5个百分点，并远低于观点指数统计的行业前30强平均净负债水平110.68%。同期，旭辉一年内到期的短债占比同比下降8个百分点至17%，现金短债比更高达3.3倍，债务结构合理，偿债能力优越。此外，旭辉还通过回购可转换债等一系列操作，有效控制了债务规模和净负债率。

基于强劲的业绩增长和审慎稳健财务管控，近20家境内外机构给予旭辉“增持”或“买入”的评级。标普也在调升旭辉评级后，对旭辉未来的发展给出良好预期，称“如果公司继续保持强劲的销售增长势头，并进一步提高权益占比，我们可能会(再次)调升评级”。

在不断提升境外评级的同时，旭辉也在进一步优化境内融资渠道。3月21日，旭辉完成发行一笔7.52亿元的供应链ABS“旭日03A”，票面利率仅为4.48%，也创下了旭辉供应链融资利率历史新低。发行获逾3.5倍超额认购。

杨欣指出，成功境内外发债帮助旭辉进一步拉长平均债务久期，优化债务结构，也预示旭辉融资成本再一次进入下行通道，有效强化旭辉在房地产精细化运营时代的盈利能力。

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