牧原股份一季度亏光去年利润？ 昨发预亏逾5亿元公告，深交所火速下发关注函

□信息时报记者 陈雅菲

昨日，牧原股份发布了2018年业绩报告。报告显示，公司2018年营收同比增长33.32%，净利润下滑78.01%至5.2亿元。对于去年净利润大幅下滑，业界早有预期，令人始料不及的是，牧原股份在报告中称，预计今年一季度亏损超过5亿元，这意味着，今年一季度公司就亏光了2018年的全年利润。针对牧原股份的这一预亏公告，深交所昨日火速下发了关注函。

信息时报记者注意到，受市场及行业因素影响，多家以养殖销售生猪为主营业务的上市公司，去年净利润均出现了下滑。不过机构纷纷发研报表示，猪价未来2个月上涨概率极大，这或将成为生猪养殖股最有效的催化剂。

股价翻番难掩净利大幅下跌

自2018年底以来，生猪养殖股上涨幅度惊人，牧原股份、正邦科技、新希望等概念股频创新高，股价翻倍上涨。Wind数据显示，仅仅从今年年初至今，牧原股份的区间涨幅就达到94%，期间收获了5个涨停板。截至昨日收盘，牧原股份总市值达1162亿元。

股价虽然大幅上行，但牧原股份过去一年多的业绩却并不好看。

2018年，牧原股份主营业务未发生变化，仍为生猪的养殖与销售，主要产品为商品猪、仔猪和种猪。2018年全年，公司销售生猪1101.1万头，其中商品猪1010.9万头，仔猪86.4万头，种猪3.8万头。公司生猪销售量，占到全国总出栏量的1.59%。

昨日，牧原股份披露了2018年年报。年报显示，去年牧原股份实现销售收入133.88亿元，同比增长33.32%，净利润5.2亿元，同比下降78.01%。对于净利润的大幅下滑，牧原股份在年报中解释称，2018年生猪市场受猪周期等因素影响，生猪价格较2017年明显下降，公司商品猪全年销售均价为11.62元/公斤，较2017年下降19.70%。价格下降是导致2018年净利润相比2017年出现下降的主要原因。

记者注意到，股价大幅上行但业绩下滑的还有新五丰。根据其25日发布的年报，公司去年亏损了3583.83万元，原因是猪价下降、调运不便致公司亏损。

今年一季度亏光2018年全年净利

虽然2018年的生猪价格有所下降，但在2019年春节过后，国内生猪价格已开始慢慢回升。若按牧原股份对于其2018年净利润下滑的解释，随着猪价回升，公司在今年一季度应有不错的成绩，但是，牧原股份一季度的业绩表现仍不理想，甚至给出亏损超5亿的预测。

在年报中，牧原股份预计2019年第一季度归属于上市公司股东的净亏损为5.2亿~5.6亿元，而去年同期则盈利1.36亿元。一季度的预亏金额，一下子就亏光了去年的全年净利润。记者梳理发现，这将创下牧原股份上市以来单季亏损最大的记录。其上一次最大的单季亏损，是2014年一季度亏损5572万元。

对于一季度的预亏，牧原股份表示生猪市场价格的大幅下降或上升，对公司的经营业绩产生了重大影响。报告说：“生猪市场价格的不可控性给公司2019年1~3月份的经营业绩预计带来较大的困难。”

针对牧原股份一季度可能出现大幅亏损这一情况，昨日深交所向牧原股份下发了关注函，要求其说明公司预计今年一季度大额亏损的原因及合理性，以及是否存在其他筹划中的重大事项、是否存在应披露而未披露的重大信息等。

一位食品行业分析师对记者说：“正常来说，今年生猪价格将出现拐点，也即猪价上涨。而牧原股份一季度大幅亏损，不排除是为了让2018年的业绩相对比较好看，所以把之前的亏损放在了今年一季度。”万和证券指出，猪肉供给持续趋紧，截至3月中旬仔猪、生猪及猪肉批发价延续上涨格局，供给端母猪数量持续降低，呈大幅上扬态势，后期可能持续上行。

30亿闲置资金买理财产品

虽然业绩不佳，但牧原股份仍在加速扩张。记者梳理发现，从2017年至今，牧原股份通过股权方式融资超70亿元，大部分资金都被牧原股份用于投资扩产。

与此同时，牧原股份还将30亿闲置资金将用于委托理财。昨日公司公告称，为提升公司闲置自有资金的使用效率和收益水平，同意公司及控股子公司使用自有资金开展委托理财，总额度不超过30亿元。在额度内，资金可以循环滚动使用。

牧原股份特别强调，上述资金均为公司或控股子公司自有闲置资金，不使用募集资金、银行信贷资金直接或间接进行投资。投资这些理财产品不会影响公司主营业务的正常发展。

观点

长期看，生猪养殖行业规模化提升必然加速，也可以说，这是规模养殖企业最好的时代；短期看，猪价未来2个月大概率会再度上涨，这也将成为生猪养殖股最有效的催化剂。——中泰证券

去年年底以来，不少公司股价涨幅超过200%，这主要是受农业部鼓励养殖户积极补栏的刺激。

——联讯证券

猪价涨跌将对板块投资产生较大影响。随着猪价主升浪的来临，板块投资热情有望再次高涨。

——太平洋证券

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