股指缩量反弹 关注防御板块

市场观察

本周连跌两日之后，A股市场昨日震荡反弹。截至收盘，沪指上涨0.85%重返3000点关口之上，深成指和创业板指也分别上涨了1.01%和0.46%。

盘面上看，个股活跃度提升明显，昨日有近百只个股涨停。需要提醒的是，在个股大面积涨停的同时，也有70多只个股跌幅超过5%，这说明当前走势分化依然明显。另外，在昨日的反弹中，成交量大幅缩减，显示出市场的观望氛围较为浓厚。

市场跟风不足、个股涨跌互现，从这些盘面表现看，昨日的反弹属于弱势反弹，也预示着市场整体的震荡整理尚未结束。

就以往的经验看，在大势呈现震荡整理时，防御性板块往往会走出独立行情，这也是“喝酒吃药”行情经常伴随着股指震荡的原因。在昨日的反弹中，白酒、医药板块涨幅居前，其中医药板块上涨3.31%，而白酒板块上涨了2.71%。这背后的逻辑，也正说明当前资金更愿意选择此类防御性板块。

白酒、医药板块之所以具备防御性，是因为它们不易受大环境的影响。比如宏观数据出现下滑，或者外围股市带动A股下跌，对此类板块的影响都相对有限。巴菲特数十年如一日持有可口可乐，根据其在股东大会上所言，也跟可口可乐受大环境影响小有关。他曾说过，即便宏观基本面下行，也不至于到人们连喝可乐都舍不得的地步。套用在白酒和医药上，逻辑也是一样的。

由于昨日大势反弹缺乏量能配合，所以后市股指继续走低的概率较高。就沪指而言，下方主要有两道关口支撑：一是3月4日上行时留下的缺口支撑，该缺口位置为2994~3006点，昨前两日沪指均在该缺口位置展开了长时间震荡；二是颈线位2963点一线的支撑。虽然昨日反弹乏量，但个股大面积涨停的情况说明，做多资金并未退却，只要市场赚钱效应延续，那么即便沪指继续下挫，预计缺口和颈线也能构成较为强劲的支撑。

在具体操作上，鉴于当前个股分化明显，对于缺乏基本面支撑的前期强势股，投资者宜选择回避，特别是所谓的“低价超跌”概念或是公司已发布大股东大规模减持公告的，更不宜介入。而对于上述提到的白酒、医药类个股，则不妨结合盘面状况适当关注。

周伯恭

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