口子窖“跛腿”：中档酒卖出9244万元仅占营收2%

从高中低档均有布局，到只重视高档市场，口子窖（603589）已严重“跛腿”。

昨日晚间，口子窖发布2018年年报显示，公司实现营业收入42.69亿元，同比增长18.5%；实现净利润15.33亿元，同比增长37.62%。

业绩大涨的背后，长江商报记者统计发现，可查数据显示，口子窖中档白酒营收从2015年开始持续下滑，仅占整体营收的2.2%。

昨日，有业内人士向长江商报记者表示，当前的高端白酒市场已基本固化，口子窖在安徽市场销量颇高，但一味定位于高端对其拓展全国市场不利。

高档白酒毛利率达75%

2018年白酒市场持续转好。根据国家统计局数据，2018年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量871.2万千升，同比增长3.14%；累计完成销售收入5363.83亿元，同比增长12.88%；累计实现利润总额1250.5亿元，同比增长29.98%。

数据显示，2018年纳入到国家统计局范畴的规模以上白酒企业1445家，其中亏损企业183家，企业亏损面为12.66%；亏损企业累计亏损额11.03亿元，同比下降1.83%。

昨日，口子窖2018年年报业绩大涨，其表示主要系因消费升级，安徽省内市场及传统优势市场需求旺盛，公司高档产品收入、销量增长及公司加强管理等费用管控措施所致。

在天猫上，一瓶500毫升，52度的30年型口子窖酒，售价为1688元，这一售价与五粮液（000858）相比也毫不逊色。

长江商报记者还统计发现，近4年来，口子窖中档白酒市场不断压缩，营业收入从2015年的1.5亿逐步降低到2018年的9244万，实现三连降。

实际上，口子窖看重高档白酒，也与其超高的毛利率相关。年报显示，口子窖2018年高档白酒的毛利率为75.67%，而中档白酒为59.41%。

85%营收来自安徽省

实际上，4年前的口子窖，并未定位高端。

根据口子窖数据显示，公司产品以出厂价格划分，将售价在20万元/千升及以上的为高档产品，10万元/千升至20万元/千升的为中高档产品，3万元/千升至10万元/千升的为中档产品，其他为低档产品。

2014年，口子窖还表示，公司的主导产品为市场零售价在100—300元/瓶的中端消费市场的品种。

“高端白酒主要是礼品酒和宴会酒，销量不错的高端酒，其品牌全国知名度必然很高。”昨日，一位酒业业内人士向长江商报记者表示。

2018年年报中，口子窖表示，安徽省外市场以京津为形象，以苏、沪、豫、浙、鲁为重点，板块化布局西北，点状化发展重点市场，寻求整体市场有节奏的稳健推进，稳步推进口子窖销售网络的全国化布局。

然而，长江商报记者表示，2018年口子窖近85%营收在安徽省内，而且安徽省内和省外的毛利率分别为75.18%和69.53%。

“当前的高端白酒市场已基本固化，新的品牌想进入十分困难。”上述酒业业内人士表示，口子窖一味定位高端对其拓展全国市场不利。

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