好资产创新高是未来大方向

漫画：冯大美

■ 深圳特区报记者 周雨萌

这个周一全球股市大跌，利空消息波及全球金融市场，国内投资市场涌现出不少恐慌情绪。那么，现在是好的入市和投资时机么？在当前大环境下，投资者该如何选择理财产品、避免投资误区？昨日，“基遇2019”腾讯理财通大讲堂在深圳开讲，活动围绕投资基本知识、投资技巧，以及中国投资市场发展趋势等话题做了详细解读，并发布了新的中证华夏AH 经济蓝筹股票指数。

英大证券首席经济学家李大霄表示，千股跌停是不可持续的，整个投资市场的生态是，利润都在向行业头部企业集中，拥有好资产、优秀企业继续创新高是未来大方向。

第一大金矿仍然是银行

5月6日，A股市值从节前的55.4万亿下跌至51.9万亿，蒸发了3.5万亿，沪深两市跌停的股票达到1062只，仅有109只股票翻红上涨，全市场个股中位数跌幅达到8.25%。

对此，李大霄表示，不管是中国、美国、欧洲还是日本，全球市场的整个现行指标都是下行的，但这种下行状态与金融危机不同，它是整个金融危机过后的一个小周期下行调整阶段，股民不必恐慌，相反，现在反而是入市的好时机。

李大霄指出，投资者跟上市公司之间就好像“婚姻关系”，婚姻讲门当户对，也就是说，高素质的投资者才有可能挑选到伟大的公司，因为现在的利润都在向头部公司集中，所以选择那些具备充分成长性、市值表现逐年往前进，以及员工薪酬较高的行业前一二名企业基本不会错，并且要长期持有，选基金也一样。

此外，李大霄认为，投资就是要在金矿里挖金子，从国家队十大重仓股的行业分布来看，依然是金融股的天下，而第一大金矿是银行。记者也注意到，2018年排在前20的净利润超百亿的A股上市公司中，超过10家是银行。“未来投资市场将会有五个变化：市场化、国际化、规范化、法制化以及退出的正常化。 ” 李大霄说。

值得一提的是，活动上还发布华夏AH经济蓝筹指数。据了解，新发布的指数可以解决现有市场核心规模指数的痛点和问题。例如上市公司代表性不足、与宏观经济产业不匹配、市场代表性逐渐降低等。

盈利成为驱动慢牛行情的基础

近期市场的连续深幅调整，让不少投资者账户资金缩水明显，投资者情绪普遍担忧。不过，据中信建投证券统计，就基本面而言，在经济复苏的进程中，A股公司2019年一季报净利润增速发生明显的回升，无论是全A板块还是剔除金融或者剔除金融、石油石化后，净利润同比增速分别为9.4%、1.3%和2.3%，均扭转2018年四季度的负增速。

中信建投证券表示，销售净利率的提升是业绩改善的重要因素，A股盈利增速拐点已经显现，盈利成为驱动慢牛行情的基础。

就资金面而言，MSCI A股纳入因子首批从5%提高到10%将在5月底生效。中金公司表示，5%的纳入因子的提升，可能带来的增量资金约为200亿美元左右，其中主动资金可以根据情况选择配置时点，可以提前也可以推后，而被动资金一般就在生效日附近的几个交易日执行。估算被动资金占比可能在20%左右，也就是本次将有约40亿美元的资金将在5月底左右进入市场。

中金公司认为，经历此前的调整，市场短期压力得到一定释放、整体估值不高。展望未来，对A股走势不宜过度悲观，结构性机会依然可期。投资者可重点把握消费升级与产业升级大趋势概念股，如食品饮料、家电、医药龙头、先进制造、汽车及零部件、酒店旅游、零售、家居等。

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