期股形势 低吸机会还需耐心等待

沪指日内高点连续10个交易日走低是近期回落的最大特点，这次凌厉回撤几乎没留下任何回旋余地。这样的形态甚至比牛市见顶时更难把控，但本栏认为它不属于牛市见顶形态。

首先，这次回落只是进入牛市初期（按量化标准定义）遇到的中幅调整，从周期和空间上说年初大涨远未到牛市见顶那样的程度，3288点不应理解为牛市顶部。如果把这次大反弹看作牛市初期阶段，那么回调也该到了重要观察期，也就是说到了该关注支撑的时候了。

其次，对于从多年底部启动的大反弹，遇到调整往往幅度大，出现50%回撤可以说预示调整渐入观察期。尽管极端状态下还可到0.618这样的程度，但只要不严重超出这一状态，对后市的看法也不必过早悲观。基本回避了这次中幅调整的中小投资者，可在做好风控的情况下择机参与牛市预期下的低吸机会。

调整不可怕，只怕不回头。上周大盘在2838点处的急速反弹应是初步止跌信号，但不一定已见调整底，因多数底部还有一个振荡过程，V形反转不是常态，眼下仍是观察调整底出现的时机。此时同样需要耐心等待，只要调整显示出完美形态，新升浪再现依然很大，应勇敢面对、以静制动。

形态显示，盘整期间沪指压力位于3078点一带，极限支撑控制在一季度重心2792点之上。短时间内，期望大盘大幅反弹或创新高技术上并不支持，而且频繁大幅波动反有演变为熊市头部之嫌。在期指松绑后的多空博弈期间，值得关注持仓总量变化。从这一角度衡量，空头若能在低位平仓并带动仓量回落，那也是将止跌回升的信号。

交易操作若能简单遵从量化规则，或比研判市场走势效果更佳。毕竟准确预知市场走势几乎无人能及，做到的只有预期及量化控制手段。同时，还要不断评估、试错、高抛低吸才是硬道理。总之，面对此次调整除了观察外，应看到在前期牛市预期下高位耐心等待带来的回报。如果认为机会来了，该出手时就出手。（赵穗川）

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