资本市场改革重要引擎 科创板渐行渐近

受理企业突破百家、第二次全网测试正式开启，科创板落地已渐行渐近。多位专家表示，科创板是中国资本市场改革的重要引擎，将为中国新经济的发展赋能。

加码中国新经济

中国经济持续稳定发展，培养出一批科技创新型企业，但中国资本市场却没能全部留下它们，不少企业选择了海外“敲钟”，中国投资者无法充分享受新经济快速发展带来的红利。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，形成这种问题的主要原因之一，在于A股市场对科创企业包容性不足。

董登新说：“A股现行IPO模式，强调上市企业在盈利模式、净资产等方面的表现，A股中传统经济市值占比较高。2019年是中国经济稳增长、新旧动能转换的关键期，资本市场需要包容新经济的增长。”

在此背景下，科创板以及试点注册制的出现将引领中国资本市场改革。经济学家宋清辉认为，中国快速落地科创板，有助于及时满足初创科技型企业的融资需求，同时也有利于完善资本市场相关功能。科创板在制度设计思路上，对新经济企业包容性强，有机会成为真正的“中国版纳斯达克”。

“科创板及试点注册制的落地，将促进科技创新型企业得以在国内资本的支持下进一步发展，加快资本市场改革。同时还将鼓励市场上其他企业进行科技创新和产业升级。”申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明表示，科创板及试点注册制将推动现有资本市场存量因素的升级。

“宽进严出”创新思路

科创板的上市标准凸显对科技创新企业的包容性。《上海证券交易所科创板股票上市规则》显示，科创板将允许未盈利公司上市、允许不同投票权架构的公司上市、允许红筹和VIE架构公司上市等。

此外，上交所科创板根据板块定位和科创企业特点，设置了5项上市标准，只满足其中一项即可。

桂浩明指出，科创板上市标准扩大了资本市场服务实体经济的范围，减少对上市企业盈利能力等方面的要求，形成了多元包容的上市条件，畅通了中国资本市场的“入口”。

董登新表示，与A股市场目前采用的核准制不同，科创板及试点注册制在制度设计上更适合科技创新型企业的发展，涵盖了特型股权结构企业和暂时未盈利的创新企业。

(中证）

新闻推荐

券商资管抢修桥头堡 科创板FOF呼之欲出

本报记者李维实习生郑敏芳北京报道伴随着科创板紧锣密鼓的筹备，与之相关的投资产品类型也在进一步丰富。21世纪经济报道记...