A股短期仍将维持区间震荡 关注券商、创投、5G、自动可控、高新技术概念股

上周沪指盘跌1.05%，重心进一步下移。成交金额持续萎缩，周五沪深两市成交仅3800多亿元，更是创调整以来新低。

从行业板块上看，国产芯片和国产软件等自主可控题材从周初大涨到下半周大跌，仿佛坐了轮过山车，而大金融特别是券商板块在上周的抗跌走势，在一定程度上支撑了盘面的稳定性。

从技术上看，沪指周线已5连阴，上证指数从年初2440点涨到3288点，再回到现在的2852点，已回吐超过50%的本轮涨幅，做空动能已得到一定程度的释放。上证指数现处于2800点与上方缺口3050点的区间震荡，日K线与半年线、年线趋向靠拢，接下来可能围绕长期均线展开整理，因此不管上证指数未来会不会回补下方2804缺口，指数围绕半年线和年线波动均属调整的合理范畴，投资者可耐心等待方向的明朗。

近期行情的走弱，与资金面流出有关，但后续的增援部队也值得期待。一方面，陆股通资金在近段时间出现持续大额净流出，这也是这几周压制投资者情绪的一个重要原因。外资大幅流出可能受高位股被获利了结、人民币贬值及贸易摩擦升级让国际局势变复杂，投资者风险偏好下降等多重因素的影响，因此接下来还要密切留意北上资金的进出情况。

另外一方面，本周开始，A股可能陆续会有增量资金入场。首先5月28日将迎来A股纳入MSCI在本年度的首次扩容，A股纳入因子由5%提高到10%，预计有千亿资金将入市。其次周末消息，1097只A股被纳入富时罗素全球指数，也将在6月开始带来增量资金入场。最后，国内的银行理财子公司的获批开业，险资入市资金比例从30%提升到40%的预期，私募基金首次突破13万亿等都有利于增加A股资金面的源头活水。不管是入摩、入富、还是险资、社保基金的入场，这些机构资金是市场资金面的压舱石，长期来看也有利于增强A股运行的稳定性。

本轮自3288点以来的调整，直接原因是贸易摩擦升级和经济下行压力，对此相关的政策护航力度在增强。例如，在今年减税降费政策的基础上，财政部及税务总局于2019年5月17日发布《关于集成电路设计和软件企业所得税政策的公告》；另外，在周末举行的“2019清华五道口全球金融论坛”，一行两会已对当前和未来经济金融的分析表态中，明确了政策方向和具体准备。

综上所述，一方面，资金面有多方驰援，政策面有护航，另一方面这些因素在A股短期内难立竿见影,加上贸易摩擦的压制下，预计短期内沪指大概率仍在2800点~3050点范围内维持区间震荡，仍以结构性机会为主。机会方面，一是随着科创板推出日益临近，短期有稳定指数的需求，可以观察大金融的护盘力度，如券商、创投；二是贸易摩擦和科创板背景下，可逢低关注科技股，如5G、自动可控、高新技术概念股。

（安信证券梅州五华营业部投资顾问黄丽娜）

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