买基金是更好的参与途径

“对多数投资者而言，要分享科创板红利，买基金比打新股是更现实可行的途径。”安信证券阳江安宁路营业部投资顾问许正谦认为，能参与打新股的毕竟只是少数投资者，目前第二批科创主题基金已发售，还有更多相关基金已经获批或正在报批的路上，投资者应尽快了解这些基金。

本报记者/张志清

认识三大类别基金参与科创板

证券主管部门明确，现有可投资A股的公募基金都可以投资科创板。有投资者表示，存续和新报批的基金林林种种，深感无从选择。许正谦说，投资者可以将市场上繁多的基金分成三大类别再做选择。

第一大类别是科创板基金。这里面又包括两种，一种是封闭运作的科创板基金，例如“鹏华科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金”。其鲜明的特征，一是基金名字中带有“科创主题”四个字，二是采取封闭运作。这种基金要求至少80%的非现金资产投资于科创板。

另一种是新成立的开放式科技创新主题基金，其中又分混合型基金和股票型基金。混合型基金，如“华夏科技创新混合型证券投资基金”。股票型基金，如“华商科技创新股票型证券投资基金”等。这种基金既可以投资科创板股票，又可以投资A股其他板块的科技类股票。

第二大类别是战略配售基金。去年已经成立了6只战略配售基金，譬如“汇添富3年战略配售”。这类基金很好识别，基金名称中都有“战略配售”“3年”字样。今年又成立了第二批。

所谓战略配售，是股票发行人与战略投资者通过事先签署配售协议方式，包括股票总量、发行占比及持有期限等，向后者配售的。用更通俗的话来解释，就是这种基金参与科创板有特殊优势，集中表现在持股数量大，获配有保证，也就是说，战略配售基金想拿到科创板新股是有保证的，其他基金还不一定。

第三类别是科技类主题基金。现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票，其中科技类主题基金尤其值得关注。要寻找这类基金也不难，其名字中会带有“创新”或“科技”的字样，按照投资标的结构还可将其分为普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金等。

这类基金因其科技主题决定了投资风格，所以会在现有投资范围的基础上增加对科创板的投资。

投资者根据自身情况选择三类基金

“要想投资成功，认识自身往往比认识产品更重要。”许正谦说，将基金分类之后，投资者务必根据自身情况去选择相对更适合自己的基金产品。

对于封闭运作的科创板基金，其封闭运作的特点，要求投资者买基金的钱是2-3年内确定处于闲置状态的，另外，这种基金要求八成非现金资产投资于科创板，所以适合能承受较高风险、想要较高程度参与科创板投资的人。

对于新成立的开放式科技创新主题基金，因其既可以投资科创板股票，又可以投资A股其他板块的科技类股票，而且没有封闭运作的要求，所以较适合想适度参与科创板股票投资、能承受中等风险，并对流动性有一定要求的投资者。但其中的股票型基金的投资范围有限定，即至少八成非现金基金资产要投资于全市场的科创类股票，并不限于科创板，这意味着其他大类资产配置比例不高。

对于战略配售基金，有业内人士认为，首批科创板企业上市时，战略配售基金可能最先参与，这一罐“头啖汤”当然适合既想最早参与科创板企业战略配售、又想参与A股其他板公司战略配售的投资者。值得注意的是，去年发行的6只战略配售基金已在深交所上市，如果未能买到今年新发战略配售基金，也可从二级市场购买。

对于现有科技类主题基金，估计可能是资产配置中投资科创板比例较低的基金，适合想继续把握A股其他板科技类公司机会，又想适度参与科创板投资的人。

经由公募基金参与科创板也要注意风险

由于机构对科创板IPO的定价话语权将大幅提升，相较于现有的传统公募基金，上述科创色彩浓厚的基金，在获得潜在收益的可能性上会更高，是有赚钱优势的。许正谦强调，投资者不能因此只看到相关基金的赚钱优势，也要看到独特风险，这是科创板特征决定的。

从总体上讲，科创板的公司以及现有板块里的科创型公司，都具有高成长性与高波动性并存的特点，这一特点直接导致相关科创主题的基金也呈现明显的高成长性、高波动性，所以投资者一定要盘点自己的资产总量与结构，使资产配置中科创主题基金的占比保持在合适水平。

更具体地讲，科创主题的基金还可能面临三重风险。一是流动性风险，在机构投资者为主的科创板，往往更容易在某个特定阶段对某只个股形成一致性预期，从而使流动性弱于A股其他板块，对购买基金的个人投资者而言，就是可能遭遇基金赎回难。二是退市风险，科创板的退市标准更严格，只有直接退市而没有暂停上市、恢复上市程序，如果我们所买基金的重仓股出现退市，那么基金资产的净值可能出现断崖式下滑。三是投资集中度风险，鸡蛋不放在同一个篮子是防风险的一大原则，科创主题的基金虽然可以分散持股，但所持股的公司均是科创型、成长型企业，其商业模式、盈利风险、业绩波动特征同质，基金的持股分散往往并不等于风险分散。

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