南方基金李海鹏： 大资管新时代，债券指数基金大有可为

2018年以来，伴随着债券市场走牛，债券指数基金产品数量和规模迎来爆发式增长，投资者关注度持续提升。作为国内较早开发债券指数基金的基金公司，南方基金近年来债券指数基金的规模也不断攀升。对此，南方基金副总经理兼首席投资官（固定收益）李海鹏在接受媒体专访的时候表示，未来资管行业新业态下，债券指数基金的市场容量和工具化属性未来将得到进一步提升和加强。

债券指数基金迎来快速发展

国内债券指数市场真正意义上的快速发展始于2018年，过去两年市场规模增长超过3000亿，截至今年一季度，全市场共有103只债券指数基金，规模达到3679.53亿，覆盖债券指数的种类也囊括了政金债、地方债、高等级信用债等多个类属资产。

对此，李海鹏表示，国内债券指数基金近年来的快速发展有其必然性。而国内债券指数基金既具备了海外市场的一系列特征也具有其自身的个性化特点，具体表现为：1.债券指数基金具备清晰的风险收益特征，是客户实现大类资产配置策略、择时策略的理想的工具化产品。2.债券指数基金的运作清晰透明，能够很好地实现底层资产穿透管理，符合资管新规时代监管政策的方向。3.债券指数基金的管理费率普遍低于传统货币基金和主动型债券基金，成本优势突出。4.长期来看，被动型产品的业绩不逊于主动型产品。特别是在当前低利率环境下，获取α的机会相对有限，被动型产品的优势相对凸显。

未来市场容量将进一步提升

李海鹏认为，债券指数基金的市场容量和工具化属性未来将得到进一步提升和加强。在大资管新时代，净值化和穿透式监管将会是金融行业的发展趋势，但产品净值化并不意味着客户能够承受产品业绩的大幅波动。考虑客户传统的理财习惯，力争提供持续的绝对回报将成为公募基金、银行理财子公司以及其他资管类机构的核心竞争力。单一资产的波动性较大，且获得超额收益的难度较高，因此获取长期稳定的回报将必须依赖于以大类资产配置作为核心策略的多资产组合。

李海鹏介绍，南方基金未来会在两方面继续发力。在产品层面，将基于客户需求，进一步完善指数基金产品线，给客户提供更加多元化的工具化产品。“在目前实现了利率债全曲线产品布局的基础上，我们还将重点布局指数增强型产品、信用类债券指数产品、创新ETF等产品，进一步丰富自身产品线。特别是在创新产品方面，南方基金将积极顺应政策导向，将跨市场ETF、银行间市场可转让债券指数基金列为公司的重点项目之一，力争成为首批试点和推出创新产品的基金公司。”

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