1年期LPR3.85% 两个月“按兵不动”

文/广州日报全媒体记者林晓丽

原本每月20日公布最新贷款市场报价利率（LPR），由于遇上周末顺延。6月22日，全国银行间同业拆借中心公布了最新LPR，其中，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上一期持平。这已是LPR连续第二个月“按兵不动”了，未来还会“降息”吗？

LPR是由18家报价银行在公开市场操作利率的基础上加点报价形成，公开市场操作利率主要指1年期MLF利率，因此，MLF操作利率对LPR具有风向标作用。

6月15日，央行大幅缩量操作MLF2000亿元，而且市场预期的“降息”也落空，当日操作利率为2.95%，与此前持平。当时市场就大多预期本月LPR降息可能性小。

“近期资金市场走势以及央行流动性调控基调，提前预示了本月LPR大概率不会进一步下降。”中国民生银行首席研究员温彬认为，从市场流动性上看，6月适逢跨季末、跨半年时点，叠加缴税、债券发行等因素影响，市场流动性边际收紧，短端资金利率上行，隔夜Shibor回升至2.1%以上，长端十年期国债收益率较上月末上升近20个BP，资金价格的整体上行对LPR下行形成一定牵制。

从央行流动性调控基调上看，6月15日央行缩量平价续做MLF，预示本月降息概率降低，而此后6月18日14天逆回购利率虽由2.55%降至2.35%，但主要是对3月30日下调7天逆回购利率20BP的“补降”。由于LPR与MLF利率直接挂钩，MLF利率未降更大程度影响了本月LPR报价的持平。此外，目前央行加强了对资金空转套利行为的规范和治理，货币政策偏向于灵活调节，政策工具的使用更加谨慎，市场的宽松预期有所收敛。

已连续两个月按兵不动的LPR，未来还会继续“降息”吗？

温彬认为，6月17日国常会部署释放了积极的信号，有助于对市场关于政策收紧的预期给予一定修正。下阶段，随着CPI涨幅进一步回落，降准和降息仍有空间和必要，适时适度调降存款基准利率，引导LPR下行。

交通银行金融研究中心高级研究员陈冀也认为，持续引导LPR下行给实体企业让利的趋势不变，近期几家大行下调了大额存单利率，引导存款成本下降，这为贷款报价利率下调也提供了空间。

融360大数据研究院房贷分析师李万赋指出，5年期LPR按兵不动，短期内房贷利率或将基本保持平稳，略有下降。据融360大数据研究院的监测数据显示，6月（数据监测期为5月20日~2020年6月18日），全国首套房贷款平均利率则为5.28%，环比下降4BP。

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