金信基金孔学兵：A股跨年度行情已经展开

【深圳商报/读创讯】（记者 詹钰叶）临近年末，投资人对跨年行情的关注度正不断提升，金信基金投资部董事总经理孔学兵在受访时认为，目前A股跨年度行情已经展开，基本面向好、但市场流动性仍有压力，这就决定了市场中期方向向上，但路径可能较为曲折。

孔学兵表示，在中美贸易局势可能缓和的前提下，长期被打压的科技类资产有望受到行业景气度加持，迎来风险偏好改善带来的估值回升。国内方面，“十四五”规划相关建议也将提供政策驱动，部分长期成长空间较为明确的成长性行业如新能源、半导体等，有望在景气度和政策催化共同推动下，为市场提供较为丰富的结构性机遇。

具体操作上，他表示自己依然坚持优质科技成长股的重点配置，考量长期增长空间、业绩与估值的匹配度等维度。半导体、新能源汽车、消费电子、5G应用场景、云计算SaaS等领域，经历了较长时期的估值消化后，性价比逐步凸显。

半导体方面，孔学兵预计全球半导体产能紧张的局面还会延续至明年，国产替代仍旧是2021年国内半导体产业发展主线。5G、新能源汽车等新基建市场将会进一步提升渗透率，带动国内半导体产业加速发展。

新能源汽车也是近期的热点之一。孔学兵指出，资本市场对整车环节的发掘已经比较充分，但是还有一些环节存在明显的投资机会。“例如此前受限于国内市场的设备端、材料端等上游企业，有望凭借中国智造的整体优势"拥抱全球"，在相关领域可以捕捉到性价比较好、业绩增速跟估值的匹配度不错的机会。”特斯拉产业链方面，他认为投资机遇和“特斯拉们”所处的发展阶段息息相关，在现阶段电动化依然是主要挖掘方向。“电池、电机、电控这"三电"环节以及设备与材料环节依然可以积极挖掘，而围绕智能化、网联化，产业链的新投资机遇也有望逐步展开。”

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