南方基金李振兴：秉持价值投资 深挖成长个股

【深圳商报/读创讯】（记者 詹钰叶）新年首月，A股情绪持续高涨，结构性行情明显。金牛基金经理、南方卓越优选拟任基金经理李振兴在受访时指出，价值投资者不应追逐热点行业，而应深入研究成长公司。

李振兴认为，影响市场的要素太多，近期市场表现出了对估值分化隐患的关注，但同时长线资金也看好中国具备最佳的发展潜力，因此他不鼓励也不做市场短期预判。

对于价值投资理念，李振兴总结称是“以合理或者偏低的价格买入一家卓越的公司，然后长期重仓持有，主要赚取公司成长的收益”。李振兴也提示，“估值越高，潜在收益空间越小、风险越大；相应的，估值越低，安全边际越大，投资风险降低。”

李振兴强调，价值投资者应该关注企业买入之后的经营情况，并建议尽可能把时间放在对公司基本面的研究上，如果好的公司短期承压，能够带来合适的买点。他指出，从全球股票历史数据上看，估值提升仅占到的长期收益来源比重很小的一部分，主要的收益都是来源于上市公司的成长。

据李振兴介绍，他研究公司的落脚点是这家公司“最终能够产生可供分配利润的能力”。

李振兴表示，卓越的公司可能估值不太低、当下没有买入机会，但可以持续关注。“如果公司在逆境当中可以实现扩张、巩固市场地位，那么未来会有反转的机会。”他表示自己会持续关注这类公司，等待更好的买入时点。

李振兴并不墨守成规，他表示自己还会关注新的东西，新的行业、新的机会、新的趋势、新的科技热点等，包括新的上市公司或者是公司新的逻辑。

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