抱团股跳水 周期股逆袭

不少被众多机构抱团的“蓝筹大白马”出现跌势。惠州日报记者周楠 摄

“本来今年的小目标就是搞钱，谁知道开市后天天给我暴击！”谁也没想到，牛年春节之后的A股会以这样一种方式开启新篇章。曾经风光无限的基金“抱团股”持续瓦解，并拖累指数整体下行，“抱团股”也让多数基金净值出现明显亏损。与此同时，周期股近日却逆市突袭，沪深两市“煤飞色舞”。

基金抱团股闪崩

今年1月初，A股市场出现了比较奇特的现象：彼时，A股市场每天都有两三千只股票下跌，但指数在持续上涨。牛年春节过后，A股市场再现奇特景象，只是市场风格在一夜之间大变天：每天上涨股票数大于下跌数，但指数却在持续下行。

核心关键词就是“机构抱团股”，自2018年底以来，以基金抱团为代表的“漂亮50”成分股持续上涨，各个领域的“细分茅台”几乎成了A股市场只涨不跌的代名词。

或许连基金自己也未成想，在2021年节后的几个交易日，这些被众多机构抱团的“蓝筹大白马”会以一种比较极端的方式出现大跌走势。以贵州茅台为例，春节前最后一个交易日，贵州茅台股价大涨5.89%，总市值突破3万亿元。但节后，这个A股“市值一哥”突然“翻脸”，短短3个交易日该股股价已跌去12%，并带动一众白酒股集体跳水，除此以外，中国中免、药明康德、东方财富等细分领域的“茅台”均出现了较大幅度的下跌。

对于持有抱团股基金的投资者而言，节前节后心情犹如坐过山车，“节前一个月赚的钱三天就还回去了。”90后投基者小陆原本以为春节过后可以继续“拿红包”，谁想每天都在遭受暴击。统计显示，最近一个月有超过100只基金出现了5%以上的亏损，个别基金的浮亏超过10%。

这些前期被众多机构簇拥的“白马股”为什么会发生群崩的场景？目前市场主流的看法是，基金抱团股普遍在前期累积了很大的涨幅，需要一定时间和空间去消化估值。

周期股出现普涨

在基金抱团股“闪崩”的同时，A股市场中一些前期调整幅度较深的板块，比如有色金属、煤炭、石油等出现了较大幅度的上涨。如果再仔细看，就会发现它们背后有一个共性，那就是“顺周期”。

一眼望去，本周一两市的板块涨幅榜单前十位，几乎是周期板块的天下。有色冶炼加工板块掀涨停潮，此外，稀缺资源、石油矿业开采、小金属概念、钢铁、钴、煤炭概念等板块亦有所表现，板块整体涨幅都在两市排名前列。综合来看，周期股近期可谓C位出道，呈现一片普涨态势。

方信财富投资基金经理郝心明表示，抱团股经过长期上涨积累了巨大的获利盘，估值透支了未来的业绩。随着欧美疫情好转，对经济复苏的预期推动了大宗商品走强，当市场确定了新热点之后，资金会从高位抱团股上溢出,流入到其他“顺周期”品种，“如果资金不能持续流入，未来行情可能会继续呈现结构化，如果资金保持充裕，在抱团股调整到位之后可能会迎来同涨普升的全面上涨。”

中信证券认为，节前市场已经进入资金驱动的阶段，流动性新旧置换推动了市场极致分化。节后机构投资者和散户的集中调仓导致了前期机构重仓股大幅调整，个股快速下跌导致产品赎回压力加大，资金正反馈效应逆转，加大了短期调整幅度。预计在顺周期情绪出现调整时，此轮极致分化后的再平衡过程才会结束。

博时基金宏观策略部表示，在结构上，看好受益节后复工复产与全球再通胀预期的化工、有色板块，成长类电子、计算机、新能源车、医药板块也是短期阻力较小的方向。中期随着“紧货币+紧信用”阶段确认，食品饮料、家电、银行过往相对收益占优。

惠州日报记者刘乙端

新闻推荐

30日均线仍有很大压力

今天大盘跳空高开，科技股早盘表现活跃，3540点附近遇到阻力，在回撤至3520点附近时，稀土板块受利好消息提振拉升，北矿科技、...