春节以来10年期美债收益率大幅飙升 全球股市出现调整，业内人士称境外资金流入A股速度放缓

美债飙升财经漫画王建明

【深圳商报/读创讯】（记者 陈燕青）节后，受10年期美债收益率飙升冲击，全球股市出现调整。其中，美股标普500从高位回落3.5%，纳斯达克从高位回落近7%。尽管周一A股反弹，但上证指数节后依然下跌2.84%，创业板更是重挫12%。

自A股春节休市至今，半个月的时间10年期美债收益率一度大幅飙升约四成。上周四，10年期美国国债收益率一度突破1.6%，创下最近一年最高水平，目前回落到1.45%左右。

一般来说，10年期美债收益率是最具标尺性意义的金融市场指标，1.5%的收益率是市场心理的一个临界关口。美债收益率一旦突破这个关口，市场对通胀的担忧将急剧上升。

业内普遍认为，美债收益率飙升的背后，既反映出投资者对美国通胀上升的预期在迅速增强，也反映出市场对美债爆炸式扩张的担忧与日俱增。

据美国财政部2月18日公布的报告显示，截至去年12月，全球央行已在过去的33个月中有26个月大幅净抛售美债达万亿美元的美债，这是全球央行抛美债的创纪录水平。包括中国、日本、英国等29个美债持有者均不同程度地减持了美债规模。

对于美债收益率的上升，迈柯荣信息董事长徐阳对记者表示，“主要有两个原因：一是跟经济复苏有关。二是最近油价的大幅反弹推动了一系列大宗商品价格的反弹，这可能对未来通胀预期形成一个向上抬升的作用。”

对于美债未来走势，浙商证券首席经济学家李超分析称，年内10年期美债收益率高点可能触及2.2%-2.3%，高点可能在上半年触及，随后可能受美联储货币政策制约而下行。伴随美债利率的进一步上行，美股尤其是纳斯达克综合指数短期仍有下行风险。

尽管节后A股出现调整，但从整个2月来看，北上资金仍净买入A股412.24亿元。

深圳一位私募高管分析称，“10年期美债收益率向来被视为全球风险资产定价的锚，美债收益率持续走高，意味着无风险利率的快速上升，这对高估值的板块显然不利，这也是近期美股科技股和A股高估值机构重仓股大跌的原因之一。”

财信证券首席经济学家伍超明对记者表示，“美债收益率走高主要包括以下影响：一是中美利差可能收窄，境外资金流入A股速度可能放缓，外部融资环境边际趋紧；二是随着海外利率上升，将降低资金对中国资产的风险偏好，提高国内资产的风险溢价，并对国内中长期利率提高带来风险。”

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