市场化的必然选择

深圳商报/读创财经评论员 王亚杰

继创业板改革并试点注册制后，中国资本市场又迎来一个重要时刻。3月31日，深交所发布关于合并主板与中小板相关安排的通知，经中国证监会批准，合并主板与中小板将于今日实施。这应该是中国资本市场牛年的第一个大动作。

2004年5月，深交所设立中小板。当时的中小板有点儿像创业板的试点。不过，十六年之后的今天，不仅创业板不断发展壮大起来，并代表存量市场成功试点注册制，中小板本身也早非吴下阿蒙：逾千家上市公司，十三四万亿元市值，在市值规模、业绩表现、交易特征等方面已经与主板趋同。世异时移。如果中小板与主板继续维持原来的格局，不仅无助于多层次资本市场建设，反倒是很有些叠床架屋之嫌。所以有评论称，中小板合并进主板，是顺应市场发展规律的自然选择，也是构建简明清晰市场体系的内在要求。

早在2月5日，证监会宣布合并深交所主板和中小板的决定时就已明确，统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，合并后IPO仍实行核准制，没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容。其中，满满的水到渠成的味道。

对于深圳主板与中小板的合并，深交所相关负责人的一句话很有点睛的意味：两板合并是资本市场全面深化改革的一项重要举措，对于完善市场功能、夯实市场基础、提升市场活力和韧性、促进资本要素市场化配置、更好服务国家战略发展全局具有重要意义。

潮平两岸阔，风正一帆悬。虽然全市场注册制在短期内还是一个悬念，但是，中国资本市场正沿着市场化、法治化的轨道稳健前行已经毫无疑义。也因此，一个强大、健康、稳健、透明、符合各方期许的资本市场，越来越有模样。

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