中小板功成身退 两板合并首日市场平稳

财经漫画两板合并王建明

【深圳商报/读创讯】（记者 陈燕青）本周二，中小板正式退出历史舞台。自4月6日开始，深市主板、中小板两板合二为一。至此，深交所也形成以主板、创业板为主体的市场格局。周二，两市高开低走，深成指收跌0.28%，中小100指数下跌0.11%，创业板下跌0.72%。

据悉，深市主板、中小板此次合并遵从“两个统一、四个不变”的工作安排，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。

据同花顺数据统计，截至上周末，深市主板、中小板上市的企业数量共有1472家，对应总市值超23万亿元。根据开源证券统计，合并前，市盈率方面，深市主板、中小板的PE（TTM）平均值分别为27.4倍、33.3倍，中值分别为20.7倍、26.6倍；市净率方面，深市主板、中小板的PB平均值分别为2.2倍、3.2倍，中值分别为1.7倍、2.4倍。

2000年初，深市主板暂停新股发行，近20年来上市企业数量仅增长4家。2004年5月，为拓宽中小企业直接融资渠道，深交所设立中小板。自2004年诞生以来，中小板已走过了近17个春夏秋冬，总市值从当年的400亿元，成长到如今的超13万亿元，一批批牛股孕育而生。

随着深市主板、中小板两板的合并，中小板成为历史，其IPO募资和市值情况也受到市场关注。

根据同花顺数据统计，从IPO募资额来看，共有171只中小板IPO募资超10亿元，科伦药业、海普瑞、国信证券、中国广核等4家公司的IPO募资额超50亿元，中国广核以125.74亿元的IPO募资额创下中小板之最。目前深市主板和中小板的IPO募资排名中，中国广核同样位居第一。

数据还显示，截至上周末，海康威视以5279.03亿元的总市值位居中小板的市值一哥，比亚迪、牧原股份分别以5031.89亿元、3981.13亿元的总市值位列中小板的第二、第三名。两板合并后，市值前10的公司中，海康威视、比亚迪、牧原股份、顺丰控股4家公司来自中小板。

两板合并对市场影响如何？对此，业内普遍认为，由于合并没有从制度上作出大的改变，因此对股市整体影响有限。

对此，开源证券中小盘分析师任浪分析称，中小板的历史使命已经完成，这次合并只是功成身退，对投资者实际影响有限。但对我国资本市场而言，深市主板的IPO功能将得以恢复，深市主板+创业板的竞争力有望明显强化，将与沪市主板+科创板的结构形成错位竞争，从而有利于形成更为高效、明晰的多层次资本市场体系。

前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，两板合并后，将恢复深市主板上市功能，其发行上市条件保持不变，不新增企业上市渠道，也不涉及发行节奏安排的变更，不会造成市场扩容或者发行节奏加快，对股市总体影响较小。注册制改革是一项系统工程，目前科创板、创业板试点注册制已取得较好效果，但注册制试点的时间还不长，还有不断磨合和优化的空间。

深交所表示，合并对两板股票的流动性和估值水平不会产生较大波动。目前科创板、创业板试点注册制已全面铺开，但全市场注册制推出还需时日。

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