顺丰一季度预亏超9亿股价跌停 公司称五大原因导致亏损，并给出了解决时间

快递“一哥”顺丰正在转型。顺丰供图 □信息时报记者 潘敬文

昨天快递巨头顺丰控股股价在开盘后立刻“一字跌停”。根据前晚顺丰发布的一份公告显示，预计今年第一季度净亏损9亿~11亿元，这等于把去年同期的9.07亿净盈利全部亏掉了。

为何一向“稳健”的顺丰遭遇如此亏损？顺丰控股在公告中列举了五大原因，并给出了解决时间。业内专家则表示，尽管顺丰面临新兴快递公司以及下沉市场的挑战，但亏损仅仅说明顺丰在投入资源解决问题。有业内人士预计未来数月顺丰将解决问题股价反弹。

顺丰或面临多个跌停板？

“2021年第一季度，公司围绕进一步提升综合物流服务、供应链解决方案能力的发展方向，继续加大新业务开拓及资源投入力度、整合并优化资源、夯实运营底盘，该等投入将导致公司成本短期承压。公司预计一季度归属于上市公司股东的净利润为亏损90000万元至110000万元。”前晚，顺丰控股忽然发布了一个重磅公告。

根据该公告，去年同期顺丰股东净利润是9亿。顺丰控股在这份公告中详细列举了多达5个方面的亏损原因，而且还在每一个亏损原因的后面，都有什么时候就会转好的预期。

昨天早上，顺丰控股股价开盘后马上一字跌停。而圆通、德邦、韵达也有2-3%的下挫。在一些股票群里，不但买了顺丰股票的股民在叫苦，甚至不少买基金的基民也一片苦笑：因为顺丰控股是不少基金的重仓股。比如交银斯罗德新成长混合中的顺丰仓位就达到10%。根据同花顺统计，持仓顺丰超过基金市值8%的基金多达16只。

有投资人士表示，由于顺丰本次属于“巨亏”，而且净亏损从9亿-11亿之间有两亿浮动之多，估计接下来还有1到2个跌停板。

被“春节不打烊”和“下沉市场”拖亏

对于业绩变动原因，顺丰控股在公告中做出大量说明。大体意思则包括“产品升级”、“竞争加剧”与“下沉市场”三个方面。

比如在公告中表示，“公司正处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务的前置投入。”对此，公司解释，随着新业务的高速增长，将逐步释放格局红利和规模红利。“助力公司搭建一张极致时效的陆运网络，提升大件产品的时效及服务体验。”对此，公司解释短期亏损是为了打造长期核心竞争力，预计在今年第三季度初见成效。

“为保障时效和服务稳定性，公司从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承压”。对此公告称预计在今年第二季度可进一步缓解产能瓶颈压力，在今年下半年开始释放规模效益。

顺丰还承认亏损部分原因是“春节不打烊”带来的成本激增。“为满足电商平台及客户春节不打烊的安排，公司第一季度给予一、二线在岗人员补贴创历史新高。”“同行在部分区域春节不打烊的安排，分化了部分散单业务，时效件中散单业务增长低于预期。”

亏损当然还有在下沉市场扩展的原因。顺丰公告中表示：“特惠专配业务量增长迅猛，下沉市场电商需求旺盛，导致存量客户中的经济型业务增长较快，公司电商件毛利承压”。

极兔惹的祸？

实际上顺丰股价大挫似乎早有苗头。截至4月8日，顺丰股价已经从127元高位下跌到72.72元，跌幅超过40%。有电商圈人士直言，顺丰亏损源于“原来快递巨头本已将势力范围瓜分得差不多，没想到中途杀出个程咬金”。

这个程咬金指的是“极兔速递”。有业内人士认为，依靠拼多多的业务，从东南亚起家的极兔速递自去年起就在国内迅猛增长。根据圈内消息，目前极兔速递已经完成了一笔18亿美元的融资，投后估值已经达到78亿美元。

按照当下汇率计算，极兔速递估值已经达到500亿元以上，高于申通的140亿元、圆通的350亿元和韵达的400亿元，仅次于中通、顺丰和京东速运。2021年1月，极兔速递日订单量突破2000万大关，成为中国市场迄今唯一不依赖阿里或者京东而突破这一关口的快递公司。

极兔速递的出现不但蚕食了顺丰的市场份额，而且把顺丰拖入了下沉市场——下沉市场对性价比的重视超过了服务质量，这显然并非顺丰最擅长的打法。在极兔速递的凌厉攻势下，包括顺丰和京东物流两个价格不便宜，主打“服务”为主的快递巨头都不得不重新进行战略布局。顺丰从去年开始建设加盟制快递网络“丰网”，而京东快递业不得不建设起加盟制快递品牌“众邮”来服务下沉市场。

专家称顺丰是合理亏损

不过对于极兔威胁顺丰说法，不少业内专家多有质疑。有物流业人士向记者表示，电商平台给予单一快递平台的业务量不会超过业务总量的30%。此外，拼多多大量冷链物流仍然需要依靠顺丰进行运输，因为极兔尚未在冷链上大量投入。

“短期是否亏损，并不能证明一个企业的经营发展存在问题。相反，表明企业正在投入，期待未来有望获得更大的产出效益。”物流业知名评论家解筱文向记者表示，顺丰速运与极兔快递不在一个赛道，两者差异很多，可比性不强，极兔快递的扩展对顺丰速运影响不大。

物流行业专家杨达卿则表示，顺丰处于几个换档路口：一是从传统物流向数智化转型的十字路口，数字化平台建设和设施设备都需要再投入；二是从快递为主的物流服务公司向供应链服务公司转型的十字路口，延申服务链条需要再投入；三是从单一快递角力到生态化发展的十字路口，夯实航空、快运、即时物流等生态壁垒需要再投入。而这样的投入有一个窗口期，或是在加盟式快递进一步整合及京东物流、极兔快递等上市之前。因此，顺丰一季度的亏损跟其战略投资扩大和新兴业务扩张等投入增加有关，是合理区间的亏损。

此外还有业内人士表示，顺丰针对下沉市场的“丰网”正在启动。随着“丰网”在未来数月内成熟，顺丰股价将触底反弹。

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