格力2020年营收利润双降美的资产负债率持续上升

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上市公司观察

4月28日晚间，格力电器披露2020年年报及2021年第一季度报告。财报显示，2020年格力面临营收利润双降的局面。而今年一季度业绩虽出现增长，但与2019年的疫前表现仍差距明显。截至4月29日收盘，格力电器报收59.51元/股，涨幅为2.50%，总市值3580亿元。4月29日晚间，美的披露2020年报及2021年第一季度报告。2020年年报显示，美的实现收入2857.10亿元，同比增长2.27%，实现归母净利润272.23亿元，同比增长了12.44%。截至4月29日收盘，美的集团报收83.43元/股，涨幅为2.31%，总市值5874.7亿元。

文：广州日报全媒体记者许晓芳

格力去年营收利润双降

报告期内，格力公司营业收入为1704.97亿元，同比下降14.97%；实现归母净利润为221.75亿元，同比下降10.21%。

值得注意的是，格力当年的归母扣非净利润为202.86亿元，同比下滑了16.08%；而经营活动产生的净现金流为192.39亿元，同比下滑了31.03%。

对于业绩下滑，格力电器称，受到新冠肺炎疫情影响，公司发展面临诸多困难和挑战。在主营业务空调板块，格力在2020年实现收入为1178.82亿元，同比下滑14.99%，其毛利率同比下降下滑了2.8%。

据了解，这一变化与格力电器的结构调整相关。此前，格力电器董事长董明珠曾多次表示，格力电器要做一家多元化的全球型工业集团。

年报显示，格力电器在生活电器、智能装备领域均有所布局。2020年，生活电器实现营收45.2亿元，占全年营收2.69%；智能装备营收7.9亿元，占全年营收0.47%。但在格力强调突出的智能装备方面，2020年仅实现收入7.9亿元，同比下降63.06%。

分地区来看，2020年格力电器内销收入同比下滑18.86%，而外销收入同比下滑3.82%，值得注意的是，2020年格力外销收入在营收中比重有所提高，但外销业务的毛利率仅为12.13%，低于内销36.3%的毛利率。

一季度离疫前2019一季度业绩尚远

此外，格力电器也披露了2021年第一季度报告。季报显示，2021年第一季度，格力实现营收331.89亿元，同比增长62.73%；归母净利润为34.42亿元，同比增长120.98%；每股经营现金流为-0.71元，净资产收益率仅为2.95%。

对比2019年同期季度财报，记者发现，2019年第一季度，格力电器实现营业收入405.48亿元，归母净利润为56.72亿元，每股经营现金流为1.29元，净资产收益率为6.14%。相比之下，格力在2021年第一季度的业绩表现在营收和利润方面均出现下跌。其中单季度营收下跌了73.59亿元，而归母净利润减少了22.3亿元，每股经营现金流和净资产收益率下滑明显。

美的机器人与自动化系统去年收入同比下滑14.30%

2020年年报显示，美的实现收入2857.10亿元，同比增长2.27%，实现归母净利润272.23亿元，同比增长了12.44%。今年一季度，美的实现营业收入为830.17亿元，同比增长42.26%；实现归母净利润为65.69亿元，同比增长36.57%。截至4月29日收盘，美的集团报收83.43元/股，涨幅为2.31%，总市值5874.7亿元。

据了解，美的于2017年花费292亿元收购了德国库卡。记者注意到，美的在机器人与自动化系统方面，2020年收入同比下滑14.30%。财报称，库卡的部分客户暂时关闭其工厂并减少投资活动，导致库卡主要业务显著下滑。

此外，记者观察美的一季度资本负债率为66.31%，较2020年和2019年同期相比持续攀升，与2020年报65.53%的资产负债率相比也呈现增长。

美的宣布回购后股价未有明显回升

2月23日，美的集团发布公告称，公司回购不超过1亿股且不低于5000万股公司股份，预计回购金额不超过140亿元，回购价格不超过140元/股。此后，美的于4月2日晚间公告，表示公司累计回购股份数量为9999.99万股，占公司截至2021年3月31日总股本的1.4189%，支付的总金额为86.64亿元并宣布此次回购方案实施完毕。据了解，此次回购总规模为A股历史上最大。其中，回购股份全部用于实施股权激励及员工持股计划。

一般而言，上市公司回购利于稳定股价，但美的在完成回购后股价仍没有明显回升，截至4月29日，美的集团年后累计跌幅仍在15%以上。

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