股市往往需要“反着看”

2020年年报披露结束，亏损榜前十的公司中有4家属于航空运输业，这主要是受疫情初期航空业基本停摆、行业整体损失惨重影响。但从中国国航、南方航空、东方航空的情况看，去年巨亏后今年一季度还是大亏，去年合亏约370亿元，一季度又合亏约140亿元。从某种程度上说，航空业是疫情影响的一个窗口，战胜疫情，重回正常轨道，还需要努力。

从具体走势看，市场已经对航空业给出了积极的预期，三大航空公司在2月、3月均飘红，如东方航空涨近19%。相对而言，市场似乎更看好小公司的灵活性，华夏航空、春秋航空去年3月以来均保持升势，至今录得翻倍的升幅。事实上，小公司业绩表现的确也好一些，如华夏航空，分季度看，去年二季度亏损后，去年三季度、去年四季度均录得正增长，可惜今年一季度同样陷于亏损状态，股价在3月中旬以后也步入回调。

面对一样的疫情环境，同处一个受影响严重的行业，不同的公司特点带来不同的市场待遇，市场的结构性特点在这里又一次给予了经典的诠释。

在2020年的亏损公司中，有一家“亏损王”很特别，位居第六位的*ST众泰去年营收13.38亿元，同比下降55.18%，净利润亏108亿元，但股价却诡异走牛，年内涨幅达237%，巨亏年报发布之时依然涨停，名副其实的“妖股”。有道是“该跌不跌是利好”，“妖”从何来？原来今年1月其发布过公开招募投资人的进展，称去年12月25日、去年12月28日，预重整管理人分别与一家意向投资人签署了《保密协议》，与另一家意向投资人签署了《保密协议》和《意向协议书》。有传闻称，公司预重整投资人是特斯拉、小米、蔚来或者宝能。对此，其4月6日晚间公告辟谣，股价随即迎来3个跌停，之后却重新上涨。

在财报集中披露季，类似的故事特别多。股市的事情往往需要“反着看”，“顺着看”多数会吃亏。

至于大盘，过去一周果然受到五一假期因素的影响，沪指回到了3450点的短期多空分水岭之下，上周五收跌报3446点，而深市保持一定的升势，结构性行情在深市表现得更活跃。

展望5月行情，市场将摆脱财报因素的影响，大势方面外围的负面因素或会加重，慎防调整压力加大。各类消息将进一步刺激市场的结构化行情，就像印度疫情失控、外围疫情反弹对4月医疗医药板块的刺激一样，可以多关注分类消息，如数字货币、人口生育政策等方面。（金谷明）

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