大宗商品供需两旺 “周期牛”能走多远

本报综合消息“便宜时比白菜都便宜，贵时比白银都贵。”打一大宗商品——谜底：螺纹钢。前日盘中，一位期货分析师在微信朋友圈感叹，从业十年以来，螺纹钢是让他最服气的品种。

不仅是昂贵赛白银的钢材，从超市“快乐水”涨价、“90后”抢购黄金、港口缺舱缺箱到券商顺周期主题电话会议听众爆满，多个行业洋溢着商品涨价的热烈氛围。波罗的海指数（BDI）创近11年新高，大宗商品价格接连大涨，10日A股顺周期板块被这一主角光环笼罩。在浓烈的多头氛围中，多位分析师提示，快涨有风险，追多需谨慎。

黑色系历史上浓墨重彩的一天

刚刚过去的周末，钢材涨价让人咋舌。笔者从多个市场的报价看到，螺纹钢现货价格每吨上涨300元至400元，唐山带钢每吨上涨420元，唐山钢坯每吨上涨280元。据不完全统计，上周末参与提价的钢企就有100多家。

目前，海外钢铁价格偏高，钢厂出口较好，部分钢厂热卷出口报价已经达到每吨1000美元，对国内市场价格有较强提振作用。截至10日收盘，国内商品市场黑色系品种价格多数涨停：螺纹钢、铁矿石、热卷、线材、焦煤、玻璃期货主力合约价格均报涨停，全部创历史新高。

不仅仅是黑色系品种，随着全球新冠肺炎疫苗接种快速推进，主要经济体制造业采购经理指数（PMI）高速增长，海外市场补库需求强烈，拉动全球进出口规模爆发。有着“全球经济晴雨表”之称的BDI日前创近11年新高。

“BDI反映经济恢复力度，与不断上升的大宗商品价格共同验证了复苏时期各国需求回暖。这并非资本市场炒作的结果，全球重建库存工作持续进行，供需两个维度支撑着商品牛市。”业内人士表示。

作为国际大宗商品指数，截至10日，汤森路透社商品CRB指数报206.00点，今年以来涨幅达22%，较去年4月低点上涨89%，创2018年10月以来新高。代表国内商品走势的文华商品指数涨至195.69点，涨幅16%，其中，工业品指数涨势显著强于农产品指数。

货币因素对大宗商品价格的推动作用有目共睹。在美联储货币超发背景下，去年3月以来美元指数持续走弱，今年一季度短暂回升后，二季度再度进入下跌通道，4月以来跌幅约3%。这为以美元定价的商品价格提供了明显支撑。

保持对风险警惕

大宗商品当前正处于牛市周期，对未来走势，高盛等国际投行持续看涨大宗商品。但着眼当下，多位接受采访的分析人士建议，最好采取谨慎、保守的策略。

业内人士分析，短期而言，随着主要经济体GDP增速攀升，通胀来临，相关经济体可能会陆续减少购债规模，从而减少全球流动性，给大宗商品市场带来短期冲击。因此，在大宗商品价格快速上涨过程中，应保持警惕，控制好头寸规模，避免高位追涨。10日盘后，郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所纷纷按规定对近期一些波动较大品种发布调整措施，提示各市场主体理性合规参与，防控风险，确保市场平稳运行。 （马爽张利静）

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