首批恒生科技ETF来了 将紧盯港股“新经济”

□信息时报记者 张柳静

日前，首批3只恒生科技ETF上市了，本周还将迎来另外2只产品上市。首批恒生科技ETF募集发行和上市都备受市场关注。对投资者来说，通过ETF投资港股不需要额外开通港股通权限，并支持T+0交易（当天买入即可当天卖出）。除此之外，恒生科技ETF又有哪些投资机遇和应该注意的风险因素呢？

5只恒生科技ETF本周上市

据公告信息统计，5月25日，华夏、易方达、博时等基金公司旗下3只恒生科技ETF率先上市交易，大成和华安基金公司旗下2只产品也将于5月27日上市。

此外，首批恒生科技ETF中，华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF于5月24日公布合同生效，尚未公布上市日期；嘉实恒生科技ETF则尚未公告成立。

从5月6日正式获批，5月11日陆续开始发行，到5月19日先后发布产品成立公告，首批恒生科技ETF进展堪称“神速”。其中，华夏、易方达和华安旗下的恒生科技ETF从成立到上市仅用了7天，博时、大成的恒生科技ETF也仅分别花了8天和9天。

从上市地点来看，华安、易方达、华夏旗下恒生科技ETF在上交所上市，大成、博时旗下恒生科技ETF则在深交所上市。

记者注意到，华夏、易方达、博时旗下3只恒生科技ETF上市首日表现平稳，分别上涨了1.52%、1.02%和1.11%，成交金额分别为6.04亿元、3.98亿元和8507万元，换手率分别为41.51%、33.38%和27.36%。

对于首批3只恒生科技ETF上市首日的表现，华夏基金数量投资部副总裁鲁亚运认为，回调后的港股科技企业引发持续关注，成交火爆。通过ETF投资港股不需要额外开通港股通权限，并支持T+0交易，方便了投资者操作。

“一网打尽”港股新经济龙头

首批恒生科技ETF为何备受市场关注？在业内看来，一是其跟踪的恒生科技指数“含科量”相当突出；二是从去年下半年以来，港股科技板块在宏观流动性收缩、互联网反垄断等因素驱动下加速探底，风险释放较为充分。

据了解，恒生科技指数于2020年7月27日由恒生指数公司推出，以捕捉在香港上市的科技或创新领域的龙头企业为目标。恒生科技ETF则是首批跟踪恒生科技指数的ETF。

从成分股的角度来看，恒生科技指数囊括了绝大部分的优质互联网科技巨头，前十大成分股权重占比达68.93%，其中包括了阿里巴巴、腾讯、京东、小米、快手、美团等公司，可满足投资者布局“新经济”龙头的需求。

另外，从行情方面来看，博时基金认为，首批恒生科技ETF的上市时间恰到好处。今年以来港股新经济板块经历了一轮调整，科技股的高估值在经历了较大回撤后得以消化，更凸显其长期价值。

“恒生科技指数自2020年以来的动态市盈率走势，在春节后指数估值达到最高约100倍，之后随市场下行而出现大幅回落。截至2021年5月14日，市盈率为54.4倍，接近2020年平均水平，安全边际明显提高。”华西证券研报指出。

今年春节后，恒生科技指数虽然震荡回调，但截至5月25日，今年以来仍有10只恒生科技指数成分股涨幅超过10%，5只成分股涨幅超过20%。其中，同程艺龙、阅文集团和联想集团位列涨幅榜前三名，涨幅分别为37%、33.85%和28.28%。昨日，恒生科技指数早盘尾段涨超1%，美团、海尔智家、金蝶国际涨幅居前。

恒生科技ETF该如何配置？

作为港股新经济的代表，恒生科技指数自诞生以来就备受投资者热捧。那么，业内又是否看好恒生科技ETF的投资呢？

职业投资者董翔向信息时报记者表示：“恒生科技指数是港股中最具成长性的部分，类似美股的纳斯达克。前期受益于超低利率和美股科技股牛市而涨幅巨大。当前发ETF，风险小，吸引力高。存量科技龙头和从美股回归的科技龙头，主要在港股上市。长期来看，科技是长期的趋势，也是最具投资价值的领域之一。”

金鹰基金表示，大幅回撤之后，港股估值压力已明显消化，以恒生科技为代表的成长股板块，相比A股创业板和美股纳斯达克的估值优势较大。其次，优质互联网龙头公司估值性价比显现，股价有超跌反弹的机会。

天风证券研报也指出，科技股在经历短期调整后或将迎来机遇。全球经济复苏使得周期性行业崛起，分流了科技板块资金，并且美债收益率上行，市场通胀预期上升。在此背景下，处于高估值状态下的科技股对美国国债利率变化较为敏感，经历了一轮较大幅度的回调。

“回顾历史，美债收益率上行与恒生科技指数收益率之间并不总是表现出反向关系，恒生科技指数也具有明显的高收益高波动特征，那么择时和风险管理的重要性则不言而喻。”天风证券认为，港股科技股的高估值在经历了一轮较大回撤之后得以消化，具备配置价值。

业内声音

三类风险要注意

不过，任何投资都有风险，恒生科技ETF也不例外。天相投顾高级基金研究员杨佳星认为，投资恒生科技指数需要考虑三大风险因素。首先是指数成分股风险。由于恒生科技指数仅有30只成分股，集中度相对较高，因此不论是出于公司自身运营、政策或是其他原因导致的个股出现超预期的业绩下滑，均会对指数产生一定影响。其次是市场风险。港股作为内地业内俗称的“离岸市场”，与A股最大的区别在于，遇到金融市场系统性风险时的抗风险能力相对较差，这也是同一只股票的港股估值相较于A股估值偏低的原因之一。其三是指数调整风险。对于部分投资者而言，如果想通过投资指数达到持有个股的目的，那么就要定期关注指数调整情况，跟踪指数调入调出动态，以实现投资目的。

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