奈雪的茶昨公开招股，将于月底登陆港交所 新式茶饮第一股要来了

位于广州天河区万菱汇奈雪的茶门店。 □文/图 信息时报记者 张柳静

当年轻人还迷恋各式奶茶的时候，卖奶茶的已经在悄悄谋划上市了，“新式茶饮第一股”要来了！

日前，奈雪的茶公开披露，6月18日正式启动公开招股。根据最高发行价每股19.8港元计算，奈雪的茶市值接近350亿港元。其创始人身家更是直逼194亿港元！新一轮“造富”风口要来了？

预估市值近350亿港元

据披露，奈雪的茶6月18日正式启动公开招股，招股价为17.20港元~19.80港元之间，最高募资总额约为58.58亿港元，预计于6月30日正式登陆港交所。届时，奈雪的茶将正式成为“新式茶饮第一股”。

奈雪的茶表示，未来三年，将把募资总额约70%用于扩张茶饮店网络并提高市场渗透率；约10%用于强化技术能力；约10%用于提升供应链能力；约10%用作营运资金及做一般企业用途。

信息时报记者注意到，根据最高发行价每股19.8港元计算，奈雪的茶市值将接近350亿港元。这一市值大概处于怎样的水平？

目前，在港股上市的消费、餐饮股中，百胜中国、海底捞的市值均超过2000亿港元，九毛九的市值超过400亿港元，而奈雪的茶预估市值则紧跟其后。

奈雪的茶创始人、现年33岁的彭心和42岁的赵林夫妇，两人合计持股9.77亿股。按照每股19.80港元计算，彭心、赵林夫妇的股权财富达到了193.5亿港元。

奈雪的茶上市了。接下来，预计其他的茶饮品牌也会争相上市。记者梳理发现，蜜雪冰城今年年初获得了首轮融资，并计划年内完成上市；喜茶虽然还未有明确的上市计划，但也屡屡传出要上市的消息。

卖奶茶真的有那么赚钱吗？

卖奶茶真的有那么赚钱吗？今年年初，奈雪的茶刚披露招股书时，还引来业内热议，认为其是“流血上市”。

据灼识咨询数据，2020年，奈雪的茶每单平均售价达到43.3元，在中国高端现制茶饮连锁店中排名第一，而行业均值约为35元。虽然卖得贵，但奈雪的茶盈利能力却一直备受争议。根据更新后的招股书显示，2018年~2020年，奈雪的茶营收分别为10.9亿、25.0亿和30.6亿；年内亏损分别为6972.9万元、3968万元、2.03亿元；经调整亏损分别为5658万元、1173.5万元以及盈利约1660万元。

其中，材料成本和人力成本占据了营收的大头。以2020年为例，奈雪的茶材料成本和人工成本分别占营收的37.9%、30.1%，合计占比接近七成。要知道，其一直对标的星巴克，此类成本费用也才占营收的三成左右。据了解，连锁品牌增加收益无非三大法则：存量门店的收入增加、新拓门店收入的增加以及成本压缩。为了顺利登陆港股，2020年四季度以来，奈雪的茶还加快了开店步伐。

记者看到，今年2月第一次披露招股书时，其门店数量约422家，截至最后实际可行日期，奈雪的茶门店数量已经增至556家。

有业内人士分析称，奈雪的茶能在数据上实现扭亏为盈，与门店数量增加有直接关系，但也导致客户订单分散，同店销售额下滑。招股书显示，2018年~2020年，奈雪的茶同店利润率分别为24.9%、25.3%、13.5%。

新式茶饮行业竞争会更激烈

IPG中国首席经济学家柏文喜认为，作为“新式茶饮第一股”的奈雪的茶上市，意味着茶饮板块成为市场关注的热点，以及茶饮板块上市潮和行业整合期的到来。

“现在奶茶市场的迭代速度非常迅速，且配方、制作方法等较为透明，因此在同质化竞争与资本催生之下，新式茶饮界未来发展会竞争更加激烈。且行业过于集中于一二线城市，导致行业毛利不断降低，行业内的并购重组所推动集中度快速提升将在所难免。”柏文喜说。

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