一季度多位明星基金经理“失手” “冠军魔咒”再显“魔力”？

图/唐志顺

羊城晚报记者 莫谨榕

{俗话说“风水轮流转”，2018年一季度刚刚落下帷幕，公募基金的业绩排位已经大“洗牌”。今年以来，市场风格转换明显，上证指数年内下跌5.16%，沪深300指数年内下跌4.18%，创业板却大幅反弹。在此情况下，基金行业流传多年的所谓“冠军魔咒”似乎再次发挥“魔力”，与2017年全年的榜单相比，业绩前十名的基金已经全部洗牌。去年凭借重仓蓝筹股和白马股而业绩优异的一批明星基金今年遭遇“滑铁卢”，而年内业绩“逆转”的基金，绝大部分是主打成长风格重仓中小创的基金。

基金业绩排名大“洗牌”

在一季度的主动权益类基金排名中，中邮基金成为最大赢家。羊城晚报记者根据Wind数据库统计发现，今年一季度，中邮基金旗下的三只基金斩获前三。中邮尊享一年定期以27.94%的收益率排在主动权益类基金的第一位，中邮信息产业以21.90%的收益率位列亚军，中邮战略新兴产业以20.15%的收益率位列第三位。值得注意的是，上述三只产品的基金经理都是中邮基金的明星基金经理任泽松（中邮信息产业的基金经理为周楠和任泽松）担任。

排在第四、五位的是招商丰乐C/A，今年以来的收益率为18.94%和18.90%。不过，招商丰乐C/A基金规模较小，截至去年末，基金份额总额为100.64万份，已远低于清盘红线，且该基金超过99%的份额都由机构投资者持有，业绩的参考意义并不大。

除了中邮基金外，富国基金和交银施罗德基金也表现优异。富国新动力A/C今年以来的收益率分别为18.69%和18.51%，分列第六位和第七位，交银先锋混合、交银科技创新年内的收益率分别是18.48%和17.65%，分列第八位和第九位，富国国家安全主题的年内收益率为17.26%，排名第十位。

与2017年全年的榜单相比，业绩前十名的基金已经全部洗牌，去年的明星基金纷纷“变脸”，基金行业流传多年的所谓“冠军魔咒”似乎再次发挥“魔力”。去年业绩榜单中，上海东方证券资产管理有限公司无疑是明星。前五名主动权益类基金中，东方红睿华沪港深以67.90%的收益率位列第一位，但今年以来该基金的收益率为负值（-0.81%），去年的亚军东方红沪港深今年以来的收益率仅为0.23%，去年业绩榜眼易方达消费行业的年内收益率更是跌至-5.49%，去年排在第四、第五位的国泰互联网+和东方红中国优势的收益率也较差，分别为-12.41%和0.24%。

成长风格基金大出风头

对比今年一季度和去年的绩优基金不难发现，市场风格转换和基金经理的投资惯性是造成基金业绩排行榜大幅洗牌的主要原因。由于一季度三甲基金均为任泽松管理，在持仓上有一定的相似性，仅以中邮信息产业为例，一季度持仓尚未公布，从该基金的去年年报上看，该基金重仓的几乎清一色是中小创个股。从个股年内表现看，多大幅上涨。

值得一提的是，任泽松曾是市场上炙手可热的“公募一哥”，在过去多轮牛市中，凭借对创业板“敢抢敢拼”多次成名。2013年，任泽松掌舵的中邮战略新兴产业以80.38%的收益率拿下当年股基的业绩冠军，任泽松也成为公募基金的耀眼“新星”。2015年上半年，中邮战略新兴产业仅用了半年业绩增长就超过8成，但到了下半年市场大幅调整，任泽松因重仓持有创业板而业绩重挫，去年更是接连踩雷乐视网、尔康制药等，中邮战略新兴产业全年业绩大跌28%，中邮信息产业大跌26%，可见市场风格对明星基金和基金经理业绩的影响。

相对而言，富国基金和交银施罗德基金旗下绩优产品的持仓较为均衡。比如，富国新动力A/C去年底的持仓中，既有格力电器、贵州茅台等白马股，也不乏光弘科技、科创信息、鹏鹞环保等创业板个股，但整体上看，这些绩优基金持有中小创股票的比例要大大高于去年业绩排名前列的基金。

以去年排名前五的基金为例，这些基金的重仓股还围绕着伊利股份、美的集团、五粮液、贵州茅台、海康威视、泸州老窖等白马股，但随着一季度大盘的调整，上述个股的赚钱效应大不如前，如果基金经理无法及时调整风格，就难以继续保持优异业绩。