春糖会引爆酒业板块，贵州茅台股价昨创新高市值破万亿名酒齐冲第一阵营 落力打造高端产品

3月18日，2019春季糖酒会各大酒企策展后的A股首个交易日，茅台市值再超万亿。此次破万亿与上次时隔仅两周。值得注意的是，昨日大涨的不仅仅是茅台，整个酒业板块均有大幅上涨。五粮液、泸州老窖、今世缘等多个白酒股涨停，舍得酒业、水井坊等多个个股涨幅也超5%。

南都记者透过多个名酒的策展观察到，本届糖酒会各大酒企在高端产品的打造上可谓不遗余力，整个白酒高端市场的竞争正在趋向白热化。据悉，为了心向高端，追赶茅台，五粮液已决定全面停产“普五”，进而生产价格定位更高的“新普五”；此前一直在着重布局高端甚至超高端市场的水井坊，在本届糖酒会上公开发布旨在布局次高端及高端喜庆用酒等系列新品；位居白酒第二阵营的舍得酒业昨日也是一边推高端纪念版，一边又推出沱牌曲酒名酒复刻版，冲刺第一阵营的意图已十分明确。

PART1

茅台股价创史上新高

离3月4日茅台盘中破万亿才两周，昨日，贵州茅台再次冲破万亿市值，截至18日收盘时，总市值10176亿元，股价收报810.09元/股，创下自2001年IPO以来的历史新高。

810.09元/股的价格相较于贵州茅台IPO时发行价31.39元，涨幅已达约24.81倍。

而开幕在即的本届糖酒会，无疑成了茅台股价创史上新高的直接“推手”。

据南都记者多方了解，近两日，贵州茅台在成都可谓动作频频，3月17日，贵州茅台主推的汉酱135BC首次亮相成都春糖会。据贵州茅台副总经理李明灿透露，汉酱135BC志在打造茅台文化酒经典之作，在消费者培育阶段已推出“鹿鸣宴”、“鹿鸣荟”、“中国雅度盛宴”等以雅度文化传播为核心的三大文化IP。为填补习酒在高端酱香酒的市场空缺，贵州茅台旗下的习酒公司也在昨日宣布习酒·窖藏珍品1.5L装新品上市。

当然，个别终端的提价消息以及茅台集团领导班子成员2019年重点任务提示清单等的出炉，也在为市场提供做多热情。

据南都记者了解，茅台机场开发部已于3月13日发布一则调价公告，对2017年份茅台机场纪念酒进行价格调整，调整后售价为1899元/瓶，一套价格为2238元(一套规格：1瓶500ml及1盒50ml)。而此前的茅台机场纪念酒活动售价是2038元/套。

茅台集团层面，3月14日的会议已审议通过《领导班子成员2019年重点任务提示清单》。从任务清单可见，茅台的具体工作，正在按照“定位、定向、瘦身、规范、改革”五个关键词，一是聚焦主业，做强主业，二是扎实推进改革创新，提高发展效益。

另外，3月16日，就在本届糖酒会开幕前这一时间节点，茅台集团召开定制、贴牌和未经审批产品清理工作推进情况汇报会，该次会议明确“定制、贴牌和未经审批产品清理工作”已是茅台集团加强集团管控和规范产品市场工作的重要组成部分。

PART2

“普五”五粮液将成收藏版

昨日，与贵州茅台一样，最终涨停的还有五粮液。

截至收盘，每股86.66元的价格，虽没有创出盘中最高价，但单从收盘价而言，这一股价也已是史上最高。

昨日利多五粮液的消息，在糖酒会与会人士看来，无外乎在本届糖酒会正式开幕前期，五粮液品牌经销商营销工作大会传出的消息。昨日，据五粮液集团公司副董事长、股份公司常务副总经理邹涛介绍，经典五粮液今年的整体配额是15000吨，目前总配额已经执行过半。另外，升级版普五即第八代经典五粮液2019年下半年的配额仅有5250吨。且升级版“普五”出厂价每瓶将高于第七代经典五粮液收藏版。

南都记者注意到，五粮液经典产品的高端化，普遍被证券分析机构所看好。华泰证券就公开指，根据五粮液集团的规划，升级版本52度五粮液(又称“普五”)预计将在2019年的6月份正式推出，这将是五粮液在1995年推出晶质多棱瓶的52度五粮液后的再一次产品端的重大变革。停产将赋予老包装52度五粮液稀缺属性，这将有助于价格企稳和反弹。新品升级在包装、酒的品质方面都有提升，产品力的提升有望带来价格区间的上移，而当前茅台与五粮液的终端价差赋予了产品提价的空间。

PART3

春糖策展热促资金抢筹酒业股

来自港交所的数据显示，昨日白酒板块大涨，和北上资金关注白酒板块密切相关。截至上周五，贵州茅台位列沪股通持股市值排名第一。

依照港交所的数据分析可见，昨日沪股通十大成交股贵州茅台仅次于中国平安，位列十大成交股第二位，北向资金净买入贵州茅台2.12亿元。深股通方面，昨日五粮液和洋河股份也分别位列十大成交所第一和第六位。

数据显示，今年以来，截至3月15日北上资金净流入达1270.50亿元，成为A股重要的增量资金来源，其投资标的和风格也因此成为投资者关注的对象。

渤海证券就指出，随着行业基本面预期不断改善及春季糖酒会的正向反馈，估值中枢仍然将大概率上行。长期来看，白酒仍然具有配置价值。

除了借道沪股通和深股通的资金，外资对白酒头部公司的看法，也在成为投资者昨日看多白酒板块的一个理由。

水井坊董事长兼总经理范祥福昨日在接受记者采访时就表示，帝亚吉欧再度邀约收购水井坊股份，按其自己的理解，只能证明帝亚吉欧对中国市场充满了期望。根据水井坊此前的公告，帝亚吉欧拟通过要约收购的方式将其持有的水井坊股份比例从60%提高至最多不超过70%，预定收购股份数量最多不超过4885.46万股，占水井坊总股本的10%。

PART4

名酒齐向高端背后：竞争将更趋激烈

其实，除了茅台和五粮液，包括水井坊和舍得在内的白酒上市公司，都已在试图透过本届糖酒会向外传递公司持续布局高端市场的信号。

“接下来，我们将继续在品牌打造、渠道建设、营销创新等方面持续发力，以最快速度冲刺中国白酒的第一阵营！”舍得酒业董事、营销公司总经理吴健如是表明舍得的战略意图。

据其透露，在高端化战略的布局下，2018年，舍得酒业实现营业收入22.12亿元，同比增长35%，增速创下近6年来新高。2018年实现归属于上市公司股东的净利润3.42亿元，同比增长138%，净利润规模一举超过了过去5年的总和。

同样受益于高端化布局的还有水井坊，依照水井坊的业绩预告，2018年公司预计能实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加约2.44亿元，同比增长约73%；营业收入与上年同期相比将增加约7.71亿元，同比增加约38%。

也是在这样的背景下，水井坊昨日一口气发布了包括井台丝路版、井台珍藏等在内的三款重磅新品，以集中加码300～700元次高端价格带。而促使水井坊这么做的理由，水井坊就坦言，是因为“随着本轮的行业复苏和消费升级，次高端获得急速扩容，成为许多名酒企业争相布局的重点。”

水井坊董事长兼总经理范祥福昨日在接受记者采访时就表示，中国白酒有4个价格板块，0到100元，100到300元，300到600元，以及600元以上。0到100元这个价格板块占整个市场差不多44%，100到300元占了34%，300到600元大概占比在7%～8%，600元以上约占16%。

很显然，此次大手笔布局300～700元次高端价格带，水井坊意在通过构建更加密集的产品矩阵实现对优势价格带的饱和式占领，实现对更多消费者圈层的渗透。

“五粮液今年要换新了，我们熟悉的水晶瓶的普五，在持续了20年的辉煌之后，要变成收藏版了，取而代之的新一代五粮液，洋河今年在全力打造绵柔IP，要把绵柔打造成区别于其他白酒香型的独立的IP，不是绵柔浓香，而是绵柔白酒。社会在发展、文化在发展、消费在发展、传播在发展，这种种变化，注定会改变人们对白酒，特别是高端白酒的认识和理解，改变迟早会发生。”中国酒类流通协会秘书长秦书尧昨日如是认为。

不过，也有谨慎观点则认为，茅台以外的白酒企业能否出现更好的发展势头，还有待观察茅台放量后的一批价走势。国海证券余海生近日就指，如果茅台放量，一批价下行，则对其他高端及次高端酒的业绩都有一定的冲击。整个白酒行业受益于茅台一批价提价带来的板块性提价和结构性升级的机会在短期内将难以再现，白酒行业将开始进入挤兑式增长。

南都记者马建忠发自成都

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