期股形势 仍需耐心等待调整低点

唐志顺 画

从周线上看，上周沪指再次反弹测试3129点的阻力，但未能突破前期高位。周一、周二受外围市场影响连续杀跌，短线仍然偏弱。总体而言，过去三周的市场表现开始显现横盘态势，是否需要进一步调整是当前关心的话题。

本栏的基本观点是这次的上涨行情仍然属于熊市底部反弹行情，因为反弹后的第一个明显调整仍未完整显现，只要这个过程没有完成，它的结构性走势就是不完整的。在历史行情中，波浪式运动是市场不变的规律，对于在本轮上涨行情中踏空的投资者而言，我们更需要看到这样的规律出现，正如兵法中所言先为不可胜，以待敌之可胜。如果这次是一次趋势的转换，那么这样的机会必然会出现。

不过，本轮上涨的可见高点仍不可靠，也许后市仍会出现新高，但不代表行情不会出现调整。从技术策略上说，高抛低吸是重要的规则，从高位吸纳带来的潜在风险是极高的，因为无法确定行情持续上涨的安全性。也许这样会错过入市的相对低点，但本栏认为宁愿放过这样的机会，也要在一个显著的结构性调整低点进入，即使这样的低点比现在还高，但至少可以避免一次被无奈的打压。

从行情的结构来说，这次上涨是熊市底部的大反弹，接下来出现调整低点才是我们最为关注的看点，只有出现明显的调整后再创新高，那才是真正看好后市的关键。因此，现阶段还可耐心观察和等待，保持一份平常心很重要，冲动是魔鬼，机会总是留给最有耐心的人。只要它是趋势，机会总是有的，但我们需要的是更为安全的机会，而不是那种处于高位状态下的不安全感。

从周线上看，目前上涨已经进入一个较为快速和极端的状态，这种状态的可持续性值得存疑，因此，这轮上涨仍属于对去年大幅回落的一次整体修复过程，说它是趋势转换还为时过早，一个完整的波段结构应该包含涨跌两个过程，这是目前需要耐心等待的理由。 （赵穗川）

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