银行净值型理财产品怎么买？专家称： “业绩比较基准”并非指最终收益

□信息时报记者 梁海祥

距离资管新规的正式落地即将满一年，按照新规推动的银行理财净值化转型背景，目前已有不少银行的理财产品向净值化转型过渡。和传统的预期收益型理财不同，净值型理财不再提供预期收益率，产品实际收益与产品净值有关。那么，对于投资者来说，怎样才能选到“合身合意”的净值型产品？业内分析人士称，净值型理财产品与开放式基金类似，通过净值来计算投资收益，但是投资者在购买前最重要还是要做好风险测评。

“业绩比较基准”指收益估值

记者留意到，在大多数净值型的产品中，“业绩比较基准”已经代替了“预期收益率”这也令不少投资者“一头雾水”——这是否就是产品最终的收益？农行的理财经理告诉记者，业绩比较基准就是根据该产品过往的业绩或者本类别的所有产品的历史业绩，这应该是投资者可获得的最终收益的预估值。“以前银行发行的大部分理财产品，都会以预期年化收益率的方式来进行表述。业绩比较基准就是根据该产品过往的业绩或者本类别的所有产品的历史业绩，对其可能达到的收益率做出的预估。最后的实际收益会围绕业绩比较基准波动，可能超越业绩基准，也可能达不到。购买净值型理财产品，收率的参考主要是业绩比较基准，能对该类型投资未来的收益有一个大概的收益预估。”

“业绩比较基准是银行理财收益的参考值，并非实际收益率。这是由于在理财产品净值化后，为了给投资者进行收益参考，根据市场情况设置的业绩比较基准。这只是一个参考值。”融360大数据研究院金融分析师杨慧敏解释道，目前由于理财新规的要求，不得宣传理财产品预期收益率，所以一些银行只是单纯将预期收益率改成业绩比较基准，所以最终收益率也可以实现业绩比较基准。

风险测评是关键

不同于保本保收益的理财产品，净值型的理财需要自负盈亏，那么是否表示不再是保守稳健风格？有分析人士称，净值化运作管理的理财产品，并不意味着产品风险更高，而是产品的收益和风险更加匹配，不过在购买产品前做的风险测评是关键。

上述农行的理财经理表示，产品风险的高低主要取决于该产品的投资方向和投资策略，净值型理财产品投资分散在不同市场，对于一些高风险市场，行情好时，收益会比普通的理财产品要高，行情不好时，也可能出现亏损。而固定收益类的净值型理财产品还是相对比较稳健的，实际收益通常与业绩基准偏差不会太大。通常在产品说明说里面也会标注产品的风险评级，建议投资者根据自身的风险偏好，选择对应风险评级的产品进行配置。

民生银行广州分行的产品经理称，不同风险偏好的投资者，可以按照风险承受能力，选择对应的净值型理财。对于保守类型的投资者，依然可以选择较低风险评级的净值型理财。

杨慧敏建议，购买净值型理财之前，投资者首要是做好风险测评，购买符合自己的产品，其次学会看产品说明书，清楚理财产品的资产配置，还要了解清楚最终收益计算、管理费、手续费等。如对于比较保守的投资者，可以考虑对标货币基金的净值型理财产品，这种产品主要投向于存款和货币市场工具，波动较小，比较适合保守类投资者。

何谓净值型理财产品？

所谓的净值型理财产品是指，产品的设计与开放式基金类似，为开放式、非保本浮动收益型理财产品，没有明确的预期收益率，也不承诺收益。产品收益以净值的形式公布，投资者实际获得的收益与产品净值有关，更为准确、真实、及时地反应标的资产的价值。投资者根据产品实际的运作情况，享受收益或承担亏损。

产品单位净值=理财管理计划净资产/本投资周期产品存续份额

比如：假设开放日产品净值为109亿元，产品总份额为100亿份，则此时产品净值为109亿元/100亿元=1.09元/份。

净值型理财产品在单位时间内净值增长越大，则收益率越高。

具体年化收益率可以按照以下公式来计算：（当前净值-初始净值）/初始净值/运作天数×365

以民生银行的“非凡资产管理瑞赢1M周四03款”为例,目前在民生银行的APP上显示，该产品的业绩比较基准为4.05%~4.25%，截至4月5日净值为1.0649，而1月31日的产品净值为1.0606，那么其产品的折算年化收益率就是4.23%。

提醒

不能只看年化收益率，还要注意投资期限

广州农行的理财经理提醒，如某一款理财产品，期限是半年（183天），预期年化收益率为4.2%，并不意味着半年就可以获得4.2%的收益率，而是只能获得约4.2%一半的收益，即2.1%。因为银行是按照4.2%除以365天来计算每日的收益，再按照实际持有的天数计算总收益的。也就是说，投资该产品万元半年后的收益为2100元。

购买建议

1购买前一定要了解清楚产品的投资标的、投资期限、相关风险、开放时间等要素，对于一些业绩基准较高的产品，更是要提高警惕，避免过分关注收益，而忽略了随之而来的风险，谨记风险和收益是成正比的。

2根据自身的风险偏好进行产品的选择，进行产品错配。同样是低风险的理财产品，当业绩比较基准呈下滑趋势的时候，建议选择收益率低一些、期限长一些的产品，也不选收益率高的短期产品。对于业绩基准相差不大的情况下，建议选择风险较低的产品。

3净值型理财产品需要清算时间来计算净值和份额，因此这类个人理财产品通常赎回后不能马上到账，到账时间最快也是T+1日，如遇紧急用款，请做好时间和资金规划安排。

4银行的理财产品也分为自营产品和代销产品，自营产品的资产管理人是银行，代销产品的资产管理人有资产管理公司、券商等机构，不同属性的产品投向都不一样，建议投资者根据自身实际情况，向银行的理财顾问进行咨询，寻求专业人士的建议。

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