宝宝树上市后首份财报解读 全方位延续用户生命周期

2019年3月28日，宝宝树集团(01761.HK)在香港召开上市以来首个业绩发布会。2018年度，宝宝树录得营收7.6亿元，同比增长4.2%;毛利率持续攀升，2018年达到78.9%;实现经调整净利润2.01亿元，同比增长29.7%。更值得注意的是，宝宝树的MAU由2017年的平均1.39亿，增加至2018年的平均1.44亿，同比增长3.7%。

整体来看，在2018年国际经济形势整体波动的背景下，宝宝树逆流而上取得稳中有增的成绩。而衡量宝宝树价值的核心指标——MAU也实现了增长。从全年角度来看，宝宝树的MAU保持强势增长势头，由2017年的平均1.39亿增长至2018年的平均1.44亿，同比增长3.67%。整体始终保持在平均1.3亿的高位之上，2018年，宝宝树的达到了平均1.44亿，同比增长3.7%。这个MAU数据也标志着宝宝树的用户体量和粘性是巨大的。

宝宝树用户体量和粘性的持续增加，其中有两大方面的原因。一方面，作为国内母婴社区的领军者，宝宝树已经得到了大量年轻家庭的认可，品牌效应深厚;另一方面，宝宝树MAU的变化趋势也体现了互联网行业惯常的龙头效应。

宝宝树如此大体量、高粘性的用户基础，反映出用户对宝宝树的高度认可，这一定是源于优质的用户体验，那么宝宝树是如何实现优质的用户体验的呢?

首先，宝宝树具有能够满足用户多样化需求的产品矩阵，包含宝宝树孕育、宝宝树小时光两大产品。通过这两大产品平台，满足妈妈知识获取、交流交友、成长记录、购物消费四大需求，并不断深化其内容、社交两大核心能力。

其中，宝宝树孕育是宝宝树的旗舰平台，覆盖PC网站、Wap站、APP，是其用户流量的主要门户。目前，手机App宝宝树孕育是中国最大的育儿App，其主要功能是“圈子”和社区问答。

宝宝树小时光基于移动端使用的宝宝树的第二个平台，专注于儿童发展，既是社交记录媒介，又是线上早教内容及工具在线平台。小时光2018平均月活跃用户为430万，同比增长126.3%。

小时光的亮点是社交记录，用户可以通过上传照片和视频的方式，记录和分享自己的家庭生活。与此同时，小时光还引入了线上早教内容和工具的优质供应商加入小时光平台，为广大用户提供线上早教内容和工具。

宝宝树的这些产品矩阵是基于用户需求，自然衍伸的。通过这样的产品矩阵，宝宝树能够更好地满足用户需求，同时延续用户的生命周期。由于产品矩阵的衍伸是因需求自然而然形成的，因此宝宝树孕育、小时光的用户质量也会更高，具备更高的粘性和价值。

而宝宝树的用户需求不仅仅局限于母婴领域，因此，宝宝树也在母婴概念的基础上，致力于将业务衍伸到年轻家庭的全方位需求，形成多元化业务，由点及面地扩大业务范围，构建其生态系统，延续用户生命周期。

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