连续5个交易日净流出，高位止盈卖出消费蓝筹股 北上资金再演“抄底逃顶”

深圳商报/读创记者 钟国斌

见习记者 尤艺樵

今年1月1日至4月11日，北向资金累计净流入1180亿元，成为今年A股市场的重要增量资金。记者梳理发现，北上资金擅长低买高卖波段操作，自4月3日沪指重返3200点大关后，北上资金逢高减仓态度坚决，目前已连续5个交易日净流出，合计净流出金额达133.36亿元。

扎堆重仓白马蓝筹

据WIND数据统计，截至4月11日，北上资金今年以来累计净流入1180亿元，成为今年A股市场的重要增量资金。

记者统计发现，北上资金净买入金额在今年1月、2月达到高峰，1月北上资金净买入606.88亿元，2月北上资金净买入也达到了603.92亿元，3月北上资金净买入43.56亿元，而成交额环比大增九成；4月至今，北上资金净卖出75亿元。

从持股市值看，北上资金前十大重仓股以白马蓝筹为主。从行业分布看，今年北上资金增持A股前5大行业分别为保险、制药、生物科技与生命科学、房地产、能源和材料，北上资金减持A股前5大行业分别为食品饮料与烟草、耐用消费品与服装、资本货物、技术硬件与设备、汽车与汽车零部件。

从持股比例看，北上资金前十大重仓股持股数量占流通股比例均超10%。截至4月11日，北上资金持股比例居前的个股包括上海机场、大族激光、华测检测、方正证券、贝瑞基因、欧普照明、美的集团、伊利股份、宇通客车、恒瑞医药、福耀玻璃等，持股占流通股比例均超12%，其中上海机场持股比例超过30%。

快进快出波段操作

据港交所统计数据，3月份，北上资金买入卖出的力量都很强，累计成交总额达1.15万亿元，环比大增91.67%，接近2月份的1倍规模。但是，最后净买入金额为43.56亿元，跟1月和2月逾600亿元的规模相比已经大幅缩减。

北上资金逢高卖出趋势尚未改变，4月11日，沪指失守3200点整数关，北上资金净流出36.88亿元，这已是连续5个交易日净流出。

具体来看，4月11日，北上资金十大成交活跃股中，除招商银行和上汽集团外，贵州茅台、中国平安、中信证券、海螺水泥、伊利股份、恒瑞医药、三一重工、青岛海尔8只股票均遭净流出，其中“股王”贵州茅台单日净流出8.26亿元。

值得注意的是，今年牛气冲天的消费蓝筹，北上资金已开始止盈高抛，近日净卖出数据显示，五粮液、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份等个股均在其中。

此外，沪股通标的中，顾家家居、尖峰集团等个股遭减持力度较大；深股通标的中，老板电器、涪陵榨菜等被北上资金减持的幅度靠前。

外资擅长抄底逃顶

如何看待北上资金追涨杀跌、快进快出等操作手法？

英大证券首席经济学家李大霄表示，相对于中国内地机构投资者，外资更擅长抄底逃顶或者波段操作，这与外资投资理念和预期目标有一定关系，也与不少外资机构量化交易策略有关。

某外资机构分析师表示，北上资金不一定全是外资，其中存在部分在香港做配资后再返回的内地资金。不过这部分资金并不是北上资金中的主力。“外资长线的标的主要仍是蓝筹，即使是创业板也是选择其中市值较大的行业头部个股。若某单只股票上涨太快，股价脱离基本面，长期外资亦会根据其投资模型进行减持。”

业内人士指出，外资机构投资逻辑较为简单，注重基本面，以价值投资为主，较少看政策面和消息面，因而长期能取得较好的收益，作为价投风向标的外资动向值得投资者借鉴。

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