贝斯达医疗： 国内少有的 高端医疗器械研制者

贝斯达展厅陈列的医疗器械。南方日报记者朱洪波摄

4月9日，上海证券交易所问询已受理的科创板企业深圳贝斯达医疗股份有限公司（下称“贝斯达医疗”）。

作为一家以医学影像与放射治疗产品研发和制造为主的企业，贝斯达医疗是国内少有的一家高端医学影像诊断设备生产企业，与三大外资巨头“GPS”（通用电气、西门子、飞利浦）在高端医疗设备领域展开激烈竞争，是一家能实现进口替代的国产品牌。

据招股书显示，贝斯达医疗本次拟上市发行不超过4500万股，拟融资金额为3.38亿元，募集资金将用于高性能医学影像设备扩能项目、高性能医疗设备关键部件研发及产业化项目、研发中心建设项目及补充营运资金。据悉，未来，公司将加大研发投入力度，把产品拓展到“互联网+”和人工智能AI诊断。

促高端医疗器械市场实现进口替代

位于龙岗区天安数码城的贝斯达医疗创立于2000年，是一家集医学影像与放射治疗产品的研发、制造、销售和服务为一体的国家高新技术企业。

贝斯达医疗产品包括永磁型磁共振（MRI）系列、超导型磁共振（MRI）系列、医用X射线设备等40多个产品。产品已覆盖全国，并出口到欧洲、美洲、非洲、中东、东南亚等20多个国家和地区。

我国医疗器械行业起步晚，多年来一直存在“多小散”、创新不足的问题，大部分企业都规模较小，尤其是高端医疗器械市场长期由三大外资巨头把控。

贝斯达医疗的核心技术团队是我国最早从事核磁共振研发的技术团队之一，主要核心技术人员曾参与我国上世纪90年代第一代自主知识产权的电磁型磁共振设备研发。2006年，贝斯达医疗研发的0.50T永磁型磁共振成功实现了产业化，带动了我国永磁磁体技术进步和产业化，使得2010年后国外品牌永磁型磁共振产品基本退出我国市场。此后，公司还成功研制出1.5T、3.0T超导型磁共振产品，直接带动了我国上游产业链低温、超导线材、磁体等技术的进步和产业化，打破了高场强超导磁共振领域关键技术部件由跨国企业垄断的局面，目前是国内两家取得3.0T超导磁共振成像系统注册证书的国产厂家之一。

根据中国医学装备协会统计，截至2017年底，我国MRI市场保有量排名中，贝斯达医疗位列第五，在国产品牌中排名第二，而市场保有量前三名被“GPS”占据。其中，公司永磁型MRI设备销量在市场全部品牌中排名第一。

近3年研发投入逐年上升

作为国内少有的高端医学影像和诊断设备研发制造企业之一，贝斯达医疗在研发上的投入不少。招股书显示，公司研发投入占营业收入的比例在近3年内稳步提升，2016年为5.87%，2017年为6.16%，2018年为9.50%。

截至目前，贝斯达医疗拥有专利50项，专有技术50项，主要有计算机软件著作权37项，医疗器械产品注册证28项，其中三类产品10项、二类产品18项，磁共振成像系统产品注册证书9项。

贝斯达医疗相关负责人表示，随着高端大型医疗器械进口替代步伐的进一步加快，并伴随着“互联网+”、“远程医疗”、AI智能诊断等新模式的推动，公司未来具有广阔的市场发展空间。

应收款较高曾影响冲击创业板

在国内资本市场，贝斯达医疗并不是新面孔。早在2015年9月，贝斯达医疗就在新三板挂牌。2016年3月，贝斯达医疗在深圳证监局完成首次公开发行股票并上市的辅导备案。2018年7月，贝斯达在新三板终止挂牌。贝斯达在新三板摘牌前，对应总市值28.57亿元。

公开资料显示，2016年贝斯达医疗曾计划冲击创业板，成为新三板企业IPO历史上首家带着三类股东直接上会的企业。2018年1月，公司上会被否。在相关公告中，发审委对贝斯达曾提出了5个问询，包括应收账款较高、核心技术来源是否正当、募集资金使用存在违规情形等。

此次，申请科创板的招股说明书也披露了公司应收款占比高和现金流量净额低的财务风险。2016—2018年，公司应收款项账面价值分别为6.34亿元、7.36亿元和8.08亿元，分别占当期资产总额的52%、49%和51%。而且，2017年末的应收账款余额较2016年末翻了一倍，而2018年比2017年的长期应收款显著增长。

对此，贝斯达医疗的解释是，由于公司产品的单价比较高，一台设备就要数百万甚至上千万元，而客户习惯于分期付款。此外，公司的客户以民营医院、中小医院为主，回款较慢。

采写：南方日报记者向雨航统筹：何康杰戴晓晓

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