北向资金再现净流出 短期投机资金被挤出之后有助于A股稳健发展

唐志顺 画

羊城晚报讯 记者莫谨榕报道：5月6日，沪深两市集体低开低走，截至收盘，沪指、深成指和创业板指分别下跌5.58%、7.56%和7.94%。至此，在4月22日至今的短短8个交易日中，上证指数已累计下跌逾11.13%。在大盘大幅调整的时候，北向资金也现净流出。羊城晚报记者据Wind数据库统计发现，4月，北向资金当月合计净流出179.97亿元，创互联互通以来第二大单月净流出纪录。18个交易日中，有多达14个交易日出现资金净流出。而在市场大幅调整的6日，北向资金大幅净流出51.88亿元。

时隔5个月再现单月净流出

5月6日，A股出现大幅调整，北向资金净流出也较为突出。截至收盘，当日北向资金净流出51.88亿元，创下历史第八高净流出，沪股通、深股通分别净流出30.72亿元和21.16亿元。

在刚刚过去的4月，北向资金出现时隔5个月后的首次单月净流出，而净流出额度就高达179.97亿元。2015年以来，北向资金仅有4个月份出现超过百亿的资金净流出，分别是2015年7月、11月、2018年10月和2019年4月，而今年4月的资金净流出金额仅次于2015年7月，为历史第二高。

北向资金从净流入变成净流出的大幅反转，让市场感觉多少有些突然。因为在今年前三个月，北向资金合计净流入额高达1254.35亿元，今年1月和2月分别净流入金额高达606.88亿元和603.92亿元，创下历史最高净流入金额,3月也保持了43.56亿元的资金净流入。

部分获利资金离场

然而到了4月，资金净流出的速度开始加快。4月4日至4月15日，北向资金出现连续7个交易日的净流出。5月第一个交易日也保持了资金大幅净流出的状态。

A股4月以来上行乏力，一向被认为持长线投资逻辑的北向资金持续流出，也加剧了市场的担忧。联讯证券研报分析认为，北向资金近期连续大幅净卖出A股或与监管收紧有关。短期来看，部分获利资金在监管收紧的背景下或加速出逃，但长期来看，在MSCI等指数扩容A股的大背景下，中长线增量外资仍值得期待，短期投机资金被挤出之后也将有助于A股稳健发展。

减仓电子和计算机股

截至今年4月底，沪深股通资金合计持有A股市值1.05万亿元，占 A股流通市值 2.31%，环比上升 0.03 个百分点。北向资金在4月做出了哪些调仓？据国金证券统计显示，4月沪深股通主要加仓了主板和创业板，减仓中小板。对主板和创业板的配置比例分别由3月的82.61%、3.88%上升到83.16%、4.12%，对中小板的配置由3月的13.52%降到12.72%。

从持仓市值来看，沪深股通资金仍青睐食品饮料、家电、非银金融、银行、医药等板块，主要集中在消费股和金融股上。截至4月末，北向资金持有食品饮料板块的市值超过2000亿元，持有家电和非银金融的市值也超千亿。从持仓变动上看，4月，主要加仓银行、休闲服务、家电、农林牧渔，其中银行股加仓比例达到0.45%。减仓板块主要是电子、计算机、钢铁、公用事业，其中电子板块减仓比例达0.48%。

从个股上看，北向资金依然重仓持有贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器等个股，主要集中在消费股上。从持股市值变动来看，4月沪深股通资金持有市值上升较多的有贵州茅台，4月增持市值近百亿，中国平安、格力电器、中国国旅等均有增持，而减持较多的是五粮液，减持市值高达59.11亿元。

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