贵州茅台遇到“坎”了 大股东宣布成立销售子公司被质疑利益输送，股价已跌破900元

【深圳商报／读创讯】（记者 邱清月）继冲击千元大关未果后，茅台5月7日收盘报890元，跌1.77%，成交额90.45亿元，总市值约1.12万亿元，近两日累计下跌8.62%。连续下跌与大股东茅台集团宣布成立销售子公司有关，业内人士表示，是否会对上市公司业绩带来冲击，尚有待于销售政策的进一步明确。

5月5日贵州茅台集团营销有限公司正式成立揭牌。该公司是茅台集团的全资子公司，下设业务物流客服部、财务部、自营网络管理部和终端事业部等6个二级机构。为此，国际投行Bernstein将贵州茅台目标价从1089元降至916元，称此举可能损害收入和公司治理。

资料显示，茅台集团全称“中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司”，上市公司贵州茅台全称“贵州茅台酒股份有限公司”，前者为后者的大股东，持有61.99%股份。

新成立的“贵州茅台集团营销有限公司”则是茅台集团的全资子公司，这意味着，新成立的销售子公司和贵州茅台之间没有任何关系。其实，贵州茅台已经有贵州茅台酒销售公司，上市公司占有其95%的股份。

现在集团要新成立一个销售公司，此举立即在茅台圈里炸了锅。有投资者发布微博称，这实际上是通过集团大股东和上市公司争夺利益，将渠道扁平化所得的利润转移到了集团层面。

不过，截至发稿，记者尚未打通贵州茅台电话以及未见其发布任何公告。在互动平台上，已有投资者提问：“公司大股东茅台集团设立营销公司，并对外声称是股份公司的兄弟关系，请问这种控制股份公司产品销售的行为是否涉嫌利益输送？是否符合上市公司关联交易的法律法规？”该留言目前还未有回复，记者将持续关注此事。

甚至有一位名叫“茅台900元真不算高”的散户在微博上晒出实名投诉信，控诉贵州茅台涉嫌向大股东输送利益。据该网友微博，贵州茅台作出的回复为：“集团设立营销公司，也是刚知道，究竟怎么卖，现在其实也没有具体的说法，如果需要公告的话，我们会出的。”

深圳东方之舟投资管理有限公司董事长但国庆表示，集团层面考虑的不仅有经济效益，还有社会效益。正式的方案还未落定，销售何种类型的酒，是否会对上市公司业绩带来冲击，尚有待于销售政策的进一步明确。据茅台官网信息，成立该公司的目的是互补和优化，如果销售其他类型的酒类，则对上市公司的业绩影响不大。

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