MSCI扩容窗口下周二开启 海通证券报告认为，外资中长期持续流入趋势不变

唐志顺 画

羊城晚报记者 戴曼曼

近日，明晟公司发布消息称，5月半年度指数审议结果将于北京时间5月14日早上5时公布，MSCI届时将公布新纳入和剔除的个股名单。如无意外，MSCI在5月份将指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。对于近期北向资金在交易日出现净流出，业内人士分析，MSCI如期增加A股纳入权重，不仅有利于为A股引入更多增量资金，还将加速A股国际化进程，中长期来看外资持续流入的趋势不变。

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外资布局窗口或再度开启

5月7日，MSCI在其官网宣布，其半年度指数审议结果将于北京时间5月14日公布，届时还将公布MSCI新纳入和剔除的个股名单。指数审议结果将在5月28日收盘后生效。

值得留意的是，此前MSCI曾在3月1日的公告中指出，将分三步提升A股纳入因子。其中第一步是在5月份将指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。这也意味着，最快在北京时间下周二，创业板大盘股被纳入MSCI的名单将正式揭晓。

根据此前公告，第二步的安排是今年8月季度指数审议时将指数中所有中国大盘A股纳入因子提高至15%；第三步则是今年11月半年度指数审议时将指数中所有中国大盘A股纳入因子从15%提高至20%，同时将中国中盘A股以20%纳入因子纳入。

去年5月15日，MSCI公布了首次纳入MSCI新兴市场指数的234只A股股票名单，彼时业内人士就评论称，这不仅意味着我国资本市场也逐步受到国际投资者的认可，从实际来看将吸引更多的境外机构投资者入场。

海通证券最新一期的报告指出，根据MSCI的统计，截至去年6月，全球超过4.1万亿美元的资产是基于MSCI全球指数，而超过1.8万亿美元的资产基于新兴市场指数，如果考虑这些资产在A股纳入指数以后需要调整仓位，则可在今年11月之前带来大约135亿美元、469亿美元的配置资金。

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中长期外资流入趋势不变

值得留意的还是，随着A股近期的波动，北向资金持续流出。统计数据显示，沪深港通北向资金方面，5月7日全天净流出11.42亿元，这已经是连续第三个交易日北向资金出现净流出，三个交易日累计净流出达到73.12亿元。

业内人士分析预测，MSCI如期增加A股纳入权重，不仅有利于为A股引入更多增量资金，还将加速A股国际化进程，中长期来看外资持续流入的趋势不变。

海通证券根据Wind数据整理发现，自2014年、2016年开通沪股通、深股通以来，除了8个月以外，其余月份外资都是通过陆股通持续增持A股股票，特别是去年以来，月均净流入规模达到280亿元。受此推动，我国境外投资者持有境内股票规模在5年间增长了2.3倍。

根据央行统计，截至去年12月，境外投资者持有我国股票规模达到1.15万亿元，相比于2013年年末增长234%。

海通证券的研究报告显示，随着外资的持续流入，外资已经成为国内股票市场的重要配置力量。作为A股市场的新增资金，海外投资者通过陆股通进行A股交易日趋频繁，而分行业来看，外资偏好消费和金融板块，其中在食品饮料、非银、银行、医药行业持股规模靠前。

海通证券的报告认为，随着我国对开外放进一步提速，预计未来外资持续流入的趋势不会发生改变，作为重要的增量资金，外资对我国资本市场的影响也会进一步增强。

值得留意的是，此前国家外汇管理局公布的一组数据也直接证明了当前国内市场对外资保持了比较强的吸引力。从外汇局的统计来看，2018年境外机构净买入境内债券966亿美元，比2017年增长68%；净买入境内上市股票425亿美元，增长85%。今年一季度，境外机构净买入债券和上市股票的金额分别是95亿美元、194亿美元。

“未来一段时间，境内证券市场对外开放仍会主要表现为境外资本有序净流入”，外汇局新闻发言人、总经济师、国际收支司司长王春英表示，在中国的债券和股票市场中，外资持有比重仍然比较低，在两个市场的占比都只有2%到3%，这个水平不仅明显低于发达国家，也低于一些主要的新兴市场国家。王春英表示，从这个角度来看，未来我国还有一个较大的提升空间。

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