科创板发行节奏可能会先扬后抑 富国论坛专家：投资者不宜蜂拥而入，还是要看公司质量

信息时报讯 （记者 梁海祥) 以“科创新时代，投资新机遇”为主题的第九届“富国论坛”暨“富国基金20周年资本市场论坛”于5月24日在上海举行。论坛上，业内专家围绕中国经济发展前景与科创新时代下资本市场如何布局等热点展开了讨论。

未来科创板估值分化或将加剧

在围绕科创板相关话题的圆桌讨论环节，申万宏源证券战略业务负责人、保荐代表人屠正锋表示，投资者不能因为科创板是首批，比较火爆就蜂拥而入，实际上还是要看公司的质量。科创板推出后，发行节奏可能会先扬后抑。前华泰联合证券资深保荐代表人王骥跃表示，在科创板定价过程中，券商研究所的价值也体现出来。未来科创板推出后可能是分化、震荡走势。

兴业证券研究院大健康与消费研究中心总经理、医药行业首席分析师徐佳熹指出，科创板推出后，对相关的创业板资金，可能有一些分流。安信证券研究所所长胡又文表示，科创板申报企业目前有很多计算机、软件类公司，这类公司所处行业特殊，估值普遍较高，后续会运用新的估值方法。未来科创板公司的估值分化或将加剧。

A股很难再“疯牛”

中泰证券首席经济学家李迅雷发表演讲指出，A股过去存在炒“小盘绩差”股票的现象，小公司长期溢价明显。到现在，A股中30亿元市值一下的股票个数达到930家，壳资源价值大幅降低。展望后市，在A股的国际化接轨中，机构投资者偏好将带动个人投资者偏好大市值股票。例如，公募基金对沪深300成分股的超配，外资机构青睐大盘股票等。

李迅雷认为，目前A股主要驱动逻辑是估值修复和预期差，不容易出现疯牛现象。从估值看，按照业绩分档对比，当前A股绩优股的估值相对美股已经具有明显的优势。关于后续策略，李迅雷认为，需要“抓大放小”，寻找A股确定性机会。存量经济下龙头公司的确定性有望继续提升，民营企业中小企业存在现金流不足问题。对于流动性等状况，李迅雷指出，从货币政策看，当前货币水位离大水漫灌还很远，降准等还是有必要的，积极的财政政策，也还有空间。

富国消费主题基金经理王园园讲述大消费的投资机会时指出，消费是经济发展的主力，大消费板块的投资属于“稳稳的幸福”。从估值看，与国际市场相比，目前A股消费板块估值仍然具有较高的性价比。看好消费的三大趋势：第一，品牌市占率提升，竞争格局稳定后，龙头企业有望获得盈利能力的持续提升。第二，长远来看，消费升级是大趋势。第三，创新，从产品、服务、商业模式等来看，国内的发展速度很快。

新闻推荐

麻烦大了！波音遭遇索赔潮

在美国芝加哥拍摄的波音公司总部外景。/新华社发3月11日，在埃塞俄比亚首都亚的斯亚贝巴附近，人们聚集在坠机现...