社融规模延续反弹态势 社融增速回落主要受季节性影响

根据央媒报道，央行5月10日就4月份金融统计数据进行解读。其中，4月居民中长期贷款保持了较高增量，而人民币存款却同比少增2746亿元的数据引发市场对新增信贷进入房地产的讨论，央行有关负责人回应“目前从统计数据上我还没有看到明确的指示情况。”另外，央行指出，社融增速回落主要受季节性影响，以及与今年信贷投放的节奏跟去年不同有关。央行货币政策工具箱丰富，有充足空间应对内外部经济环境变化。

广州日报全媒体记者林晓丽

数据

4月份社会融资规模增量为1.36万亿元，比上年同期少增4161亿元。

信托贷款增加129亿元，同比多增230亿元。

地方政府专项债券净融资1679亿元，同比多871亿元。

用益信托最新数据显示，集合信托市场共成立6463只信托产品，募集资金规模为7637亿元，房地产信托共成立1940只产品，募集资金最多，为2850.9亿元，占比为37.3%。

央行5月9日发布的数据显示，4月新增社会融资规模1.36万亿元，较上月减少近一半，同比少增4161亿元；新增人民币贷款1.02万亿元，较上月少增6700亿元，同比少增1600亿元。与突飞猛进的3月相比，4月的新增社融和新增信贷双双回落。

金融对实体经济支持力度仍然较大

对此，央行调查统计司副司长张文红表示，社融增速回落主要受季节性影响，以及与今年信贷投放的节奏跟去年不同有关。一季度社会融资规模累计增加了8.18万亿元，是历史同期最高的水平；拉长时间看，社会融资规模总体延续了反弹态势，金融对实体经济的支持力度仍然较大。

从信贷结构上来看，4月住户部门贷款增加5258亿元，贡献了新增贷款的一半以上。而从期限来看，4月新增中长期贷款6988亿元，占新增信贷总量的69%，其中，新增居民中长期贷款对此贡献较大——居民中长期贷款占4月新增人民币贷款的比例，由3月的27%大幅上涨至本月的41%。

因此，有市场分析人士认为，这与近期房地产市场回暖相互印证，说明居民住房贷款回升，引发新增信贷又大部分进入房地产的担忧。

“大家关心的（居民贷款大部分）是不是进股市、进房地产了，目前从统计数据上我还没有看到明确的指示情况。”张文红表示，4月末住户贷款同比增长17.3%，比上月末和上年同期分别低0.3和2.3个百分点；其中个人住房贷款同比增长17.5%，比上月末和上年同期分别低了0.1和1.9个百分点。从增量上来看，住户贷款前4个月累计增加了2.34万亿元，比去年同期略有多增，多增500多亿元。4月住户贷款增加5258亿元，同比少增26亿元。而在企业端，从一季度中长期贷款实际投向看，工业、基础设施业、制造业（尤其是高技术制造业）、不含房地产业的服务业中长期贷款增速回升，房地产业中长期贷款增速回落。

央行金融市场司副司长邹澜补充表示，房地产调控和房地产金融政策的取向没有改变，是一贯的。今年以来在部分地区,尤其是个别城市，房地产市场出现了一些苗头性的变化，人民银行一直在密切跟踪监测，相关主管部门也加强了对相关城市政府的指导，进一步落实城市政府的主体责任。

单个时点利率波动不能反映流动性状况

而在央行发布信贷数据的前一日，一直在2%~3%之间波动的银行间隔夜质押式回购利率（DR001）盘中一度跌至2015年6月30日以来新低，最低报1.04%。同时，市场流动性松紧的“风向标”银行间7天式质押回购利率（DR007）同样下探明显，甚至连续几日出现与央行7天逆回购利率“倒挂”的情况。

对此，央行货币政策司司长孙国峰表示，单个时点货币市场的利率波动，并不能反映银行体系总体的流动性状况。通常货币市场利率月末升高、月初回落在我国是常见现象，主要原因是月末财政集中支出会推高流动性总量，但月末银行体系流动性需求也会上升，所以货币市场利率水平会上升。但是到了下月初，流动性总量还处于较高水平，而银行体系的流动性需求会下降，因此货币市场利率会有所下行。5月初以来，受到4月末财政支出以及小长假现金回笼因素的影响，银行体系流动性持续处于较高的水平，货币市场利率短暂下行。

孙国峰还表示，对内外部经济环境变化，我国货币政策应对空间充足，货币政策工具箱丰富，完全有能力应对各种内外部不确定性。下一步央行将继续实施稳健的政策，总量上保持松紧适度，把好货币供给总闸门，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调，把握好调控的度。在结构上进一步优化，推进金融供给侧结构性改革，发挥好货币政策定向引导作用。

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