理财出现浮亏怎么看？资管新规过渡期遭遇疫情怎么办？ 理财产品不再“稳赚不赔”

资管新规实施以来，银行理财稳步推进净值化转型，投资者发现理财产品不再“稳赚不赔”，个别理财产品出现“负收益”。如何看待当前出现的理财浮亏？在疫情可能拖延存量资产处置进度的背景下，资管新规过渡期又该如何安排？这些问题引起市场普遍关注。

5月份以来，由于债券价格下行明显，部分以债券为主要投资标的的银行理财产品受到较大影响，出现了浮亏。对此，人民银行调查统计司司长阮健弘在日前举行的上半年金融统计数据新闻发布会上表示，市场变化必然会导致净值产品波动，净值产品阶段性浮亏是正常现象。

随着资管新规出台，净值型产品占比持续上升。5月末，净值型产品募集资金占全部资管产品募集资金余额的60.3%，较年初提高4.9个百分点。

中国民生银行首席研究员温彬表示，市场有波动，收益有起伏。净值型理财产品不再承诺保本保收益，打破了刚性兑付，真正实现收益与投资标的资产变化相挂钩。选择净值型理财产品的投资者，可能获得更多投资收益，也可能面临亏损风险。

央行数据显示，5月末，全部资管产品的资本公积和未分配利润较年初增加5000亿元。在阮健弘看来，根据数据判断，资管产品总体上收益是正的。

银行理财产品净值化转型加速，只是资管新规实施所带来的变化之一。人民银行金融稳定局局长孙天琦介绍，2018年4月资管新规出台以来，资管产品实现平稳有序转型，资管产品规模总体稳定，内部结构优化调整，整体风险持续收敛。

除了净值型产品占比持续上升，资管产品风险进一步收敛还表现为：同业交叉持有的占比持续下降，资管产品的负债杠杆率回落，非标准化债权规模持续减少。

数据显示，5月末，资管产品的同业资金来源占其全部资金来源的49.8%，较年初下降了1.2个百分点；资管产品投资的非标准化债权类资产规模同比下降7.6%。

尽管部分资管产品的规模有所下降，但实体经济融资并未受到存量业务整改的影响。

记者从央行了解到，5月末，包括非保本理财在内的八大类资管产品资产总量为90.1万亿元，较年初增加4万亿元。其中，资管产品的底层资产配置到实体经济的资金余额为39.3万亿元，比年初增加2.2万亿元，占全部资产的43.6%，较年初提高了0.6个百分点。

按照监管规定，2020年底将是资管新规过渡期的截止时间。受疫情影响，全球经济暂时出现萎缩，我国经济也面临下行压力，这增加了资管业务规范整改的难度。因此，有市场人士呼吁延长过渡期。

对此，人民银行新闻发言人周学东日前明确表示，受疫情影响，资管新规过渡期应该延期。但根据机构、学者建议，不能延太长，可能延期一年比较合适。无论延期多久，对金融机构来说，关键是必须转型，不能再像过去那样大搞表外业务、以钱炒钱、制造金融乱象。

据新华社北京7月13日电

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