国投瑞银基金王建钦：通过自上而下角度及定性研究方式做资产配置

近几年随着经济周期变化，市场中不同资产轮动速度加快，不同行业分化明显，配置单一资产或行业难以实现较好的风险收益比。近日资产配置部的负责人王建钦参加国投瑞银基金会客室时指出，普通投资者无法实时跟随市场变化改变投资组合，而资产配置是省事、省心、减少择时的投资方式，投资者可以借助专业机构的帮助，选择成立时间较久，投资业绩稳健的公募基金。

长期资产配置不受短期市场变化

关于资产配置，王建钦称它是定制化的个人投资方式，按照个人风险承受程度，以及资金的投资期限来做出的投资规划。与其他不同的是，国投瑞银基金一方面通过由上而下的宏观角度，形成资产配置的开端，同时对未来经济的长期、中期、短期的预测去做适当的大类资产配置，再从优选基金库中选出符合需求的基金加以配置。另一方面国投瑞银做基金研究时，主要采用定性研究方式，通过基金调研，把基金公司的内部管理，风控，投资流程等定性数据量化后，最后形成合格稳定的基金模型。

对于投资者选择长期资产配置还是短期战术性择时，王建钦认为，非专业性投资者无法做到实时盯盘来改变投资组合，而资产配置的优势在于节省时间、减少择时，用简单的方式获取市场红利，是较为省事、省心的投资方式。过往研究发现，假设在2010年到2020年，以三比七的比例配置沪深300和中证国债指数，长期持有每年收益超5%。

资产配置过程中，如何应对短期突发事件的冲击呢？王建钦表示在投资领域里，市场的变动是根据人的生活而变动，比如今年疫情对生活的影响远大于对市场的影响，包括整个市场的需求、央行政策等。但市场变动只是短期的，而短期变动对长期收益率并没有影响。投资者可忽略短期市场波动，将目光放在整体长期配置的平均收益率上。

投资者根据投资需求及目标进行资产配置

落实到投资者操作角度，王建钦认为，投资者要规划中长期资产配置，第一需检视自己的资产负债表，如住房贷款；第二是了解自己的需求和风险，如未来多久时间内需要用到钱。但普通投资者无法实时跟踪市场变化进行资产组合交易、配置，不妨选择成立时间较久、投资业绩稳健的公募基金，如FOF，让专业的基金经理帮助我们进行资产配置，像公募养老FOF分为目标风险和目标日期两种类型,来实现个人资产配置的目标。

展望明年，王建钦表示，第一从国内外环境看，明年国内市场将持续吸引外资，国内企业正在修复中，经营结果朝正向发展；第二海外需求的拉动，国内出口厂商收益正在修复；第三从基本面看，全球央行政策持续宽松，明年经济会继续复苏，企业盈利也在逐步复苏。所以在做资产配置时，不能错过权益投资部分，在明年一季度年报披露，利好题材修复下，会持续支持市场成长。

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