陈鹏扬式“成长”扬帆起航 博时成长领航混合基金今日首发

【深圳商报/读创讯】（记者 詹钰叶）在2021增长修复与政策退出“一进一退”的背景下，GARP（Growth at a Reasonable Price）策略备受关注。GARP是一个混合的股票投资策略，目标是聚焦趋势向上的好公司，同时去做相对逆向的投资。权益绩优“中生代”——陈鹏扬，一直秉持基于GARP理念的成长策略，注重估值与成长相匹配，据悉，由他拟任基金经理的博时成长领航灵活配置混合基金将于1月18日起首发。该基金将采用GARP选股策略精选股票进行投资，并采用“自下而上”的分析方法，通过优选具备核心竞争力、估值相对合理同时具有较好成长性的公司进行投资。

博时成长领航混合基金投资策略基于GARP所坚持的，寻找估值与成长相匹配的标的。行业配置较均衡，个股选择上，逆向投资体现在敢于进行左侧的定价，看重自下而上挖掘公司质量和基本面，独特的“DCF+”估值模型，追求3-5年维度能够实现15%+预期复合增长率的标的。

陈鹏扬2012年加入博时基金，现任权益投资GARP组投资副总监，以及博时裕隆、成长优选、弘泰、弘盈、荣升稳健共5只基金的基金经理。投资风格关键词包括GARP成长、产业趋势、公司质量、逆向投资、合理估值。

对于2021年的细分市场，陈鹏扬表示会关注以下几类行业：消费行业，优选消费高端化；科技行业，智能化和AI方向值得关注；制造行业，重点关注全球竞争力提升的制造龙头；部分低估值加速成长公司的戴维斯双击，如风电；港股，港股中寻找低估值高成长投资机会。

在陈鹏扬看来，国内经济持续改善，但货币政策在逐步正常化，内部产业结构转型升级，双循环驱动成为主旋律。国外疫情有所恶化，但疫苗有望在今年取得进展，发达国家放水和国内正常化叠加，同时全球供应链中我国地位进一步增强，后续需持续观察汇率端的升值压力，以及由此而衍生的相应的投资机会和风险。债市收益率持续提升下，股债配置的天平有一定修正，需要适度降低今年市场回报率预期。聚焦在盈利增速大于估值扩张逻辑的板块，整体配置走向均衡，兼顾合理估值的优势成长股和低估值稳增长类公司的估值修复。中期来看，内需主导的子行业迎来中期发展机会，结合估值和基本面角度，相对看好高端装备、新能源、新能源车等方向；关注金融地产家电等低估值板块内需改善下的估值修复。

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